• 宝城期货
  • 2022.10.06

什么是期权?期权可以替代期货吗?

期权到底是什么

期权从本质上看,期权 (Options) 是一种金融衍生产品,赋予其持有者在未来以一定的价格买入或卖出特定标的资产的权利。

根据《期货交易管理条例》规定,期权合约是指由交易所统一制定的、规定买方有权在将来某一有效期内以特定价格买入或者卖出标的资产的标准化合约。

期权关键的特征在于权利和义务的非对称性。期权买方通过支付权利金购买了一个权利,而不需要承担义务。但这个权利并不是没有时间限制的,如果期权买方在预定的时间内不执行这个权利,那么该期权便随即失效,也就再无执行权利的机会。

相反,对于期权卖方而言,收取了权利金,也就承担了履行合约的义务。只有当期权合约到期之后,这份义务才会解除。


期权相对于期货具有独特的功能与作用,但并不能互相替代

期权和期货两者之间相互配合,密不可分。首先,两个市场能够互相提供流动性,相互促进发展。通过期货市场和期权市场之间的套利,可以促进流动性在两个市场间良性循环。

其次,能够互为风险对冲工具。持有期货头寸的投资者往往使用期权管理风险。期权的做市商通常使用期货对冲持有期权头寸的风险。此外,对于某些未能集中统一交易的基础资产,其期权一般是基于期货的期权,例如商品期货期权。

期货期权的发展又推动了期货市场的发展。无论从发展的历史来看,还是从各国和地区实践来看,期权和期货几乎都是并行产生,两者相互补充、相互促进,是风险管理的两块基石,共同形成了一个完整的场内市场风险管理体系。

两者的并存与结合,可使避险者从中取长补短,满足经济实体多样化、复杂化的避险需求。这如同股票市场一样。经济发展的需要和投融资的需求决定了股票市场既要有主板也要有创业板、科创板等其他市场。主板市场服务于成熟的大型企业,创业板、科创板等市场服务于高成长的科技企业和其他创新企业,从而构成完整的股票市场体系。


内容来源于中国期货协会官网