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• 2023.11.07

世界期货市场发展史·第4期|期货业的一场历史革命？金融期货的诞生竟如此重要

金融期货是指以金融工具或金融产品作为标的物的期货交易。由于其标的物不是传统的实物商品，而是外汇、债券、股票及股票指数这些金融工具或金融产品，故称之为金融期货。同时，将以往的农产品、金属产品、能源产品等有形产品作标的物的期货交易称为商品期货。

金融期货诞生之前，尽管期货交易在世界上已经存在了100多年，但实际上社会地位并不高。在外界看来，期货交易只是一个由一帮买卖粮食、洋葱、猪肺的商人以及投机分子组成的小圈子。交易所内的人争斗不断，一片混乱，时不时爆出一些丑闻。

你知道现在高大上的芝加哥商业交易所（CME）在20世纪50 年代时有一个什么绰号吗?——“老城内的妓院”。你若跟别人说这个圈子也算金融行业，肯定会被人笑掉大牙。

从有形商品为期货对象跨越，到无形的金融产品为期货对象，这一跨界给期货业带来的变化可说是一场革命。

重塑金身后的期货业，以焕然一新的面貌翻开了新的篇章。

1983年，被誉为“金融期货之父”的利奥·梅拉梅德在《期货的未来》书中回顾道:

• 我们的市场，自久远以来就是农业独特专有的领地，然而这个市场一夜之间竟仿佛变为一整套金融业运行的系统；

• 我们的市场，100 年来一直严格地局限在有形的、可储藏的产品领域，突然间抛掉了所有的这些基础要求迎来了牲畜、外汇、政府债券和股票指数;我们的市场，公认的势力范围不能越过证券领域半步，却堂而皇之地推出相应产品，将传承已久的界定一概抹杀；

• 我们的市场，出生时就决定了其实物交割的命运，现在却打破了基因密码，生成了无须实物交割的产品；

• 我们的市场，昨天还为人不屑、不敬今天却已然成为金融家族中不可或缺的成员。

1990年诺贝尔经济学奖得主“默顿·米勒”将金融期货的产生誉为“过去30年中金融领域中最重要的创新”。

金融期货产生至今只有四十多年，其发展势头之猛，诞生后没几年便超越了商品期货。

近十多年来，全球金融期货在全部期货交易中所占的比重经常维持在80% 以上。金融期货的出现不仅改变了期货市场的格局，而且也推动了世界期货市场的空前发展。近二三十年，不少国家和地区新推出的期货交易，基本上都是以金融期货作为突破口。

金融期货由三大类组成，按其先后出现的次序，依次为外汇期货、利率期货及股指期货(包括股票期货)，下期我们将为大家继续介绍。

· 未完待续 ·

在本系列内容中，我们将为大家介绍世界期货市场的发展历史，将我国期货市场放在世界期货市场这个大背景下进行考察，不仅有助于我们了解整个期货市场的全貌，也能加深对我国期货市场的理解。欢迎大家持续关注宝城期货投教基地！

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