• 宝城期货
• 2023.09.19

交易之路|第8期：期货交易的残酷性，可能远超你的想象！

“二八定律”也叫帕累托定律。19世纪末20世纪初意大利经济学家维尔弗雷多·帕累托通过观察发现，意大利20%的人口拥有80%的财产，由此推论出在任何事物中，最重要的、起决定性作用的只占其中一小部分，约20%。其余的80%尽管是多数，却是次要的、非决定性，因此又称“二八法则”。

大量统计发现，“二八定律”同样适用于期货市场。

由于期货市场的专业性、高杠杆等特性，在期货市场中能够胜出的更少多数投资者都会被市场无情地淘汰。美国曾针对交易所客户多年的期货交易结果做过一个客观翔实的统计，其结果是:100 个做交易的人里面，有70个是稳定赔钱的，有20个能保本不亏，只有10个能实现盈利。

还记得前面讲过“期货实盘大赛”的统计结果吗？半年时间的期货实盘交易，基金组、量化组、重量组及轻量组的获胜率分别为 51.9%、45.53%、43.99%及23.59%。有人可能会说，从全体参赛者比例看，平均获胜率25.44%，看上去有点符合“二八定律”，但如果单看基金组，获胜率超过50%，不符合“二八定律”啊！怎么解释?

首先要看到，基金组的获胜率远高于其他组，是散户代表的轻量组的一倍都不止，这说明作为专业交易者，具有强大研发后盾的基金组在期货交易中的确有更大的生存优势。其次，之所以出现不符合“二八定律”的现象，与观察时间的长短有一定的关系。不妨假定实盘大赛结束后再来一场，时间还是半年，想想可能会发生什么情况。就算基金组接连两场的平均获胜率都能达到70%，意味着两场连赛的概率为 49%，如果持续四场，即两年时间，持续获胜的概率就降低到24%。

在期货市场做投资，一时获得丰厚盈利并不是什么稀奇事，难就难在持续盈利上。

强调期货交易中存在的“二八”现象，目的何在?

首先，是深刻理解期货交易的艰难性。作为一个初入期货市场的学习者，一开始的定位就是学习。要知道“不经历风雨怎么见彩虹，没有人能随随便便成功”。当你还未经历过期货风雨时，别奢望自己一定会成为“二八定律”中的“二”类人士。如果你看到一些成功人士在期货交易中很容易挣钱，幻想自己一段时间后必然同样如此，那更大的可能是不用多久就会掉入那个“八”字坑。反之，若一开始就认识到期货交易的不易，在实践中“终日乾乾，夕惕若厉”，认真学习，反复磨炼，获得期货市场中持久的生存能力，等于为自己最终晋升到“二”的队伍奠定了基础。

其次，是深切认识期货市场没有常胜将军。在期货交易中，即使是非常成功的成功人士，也会有失败交易的记录。大名鼎鼎的索罗斯，在期货市场上传奇的胜仗打了不少，但败仗也不少。你可以看见，大多数年份，索罗斯的基金在“二”类排行榜，但偶尔也会掉进“八”字坑中。

胜败乃兵家常事，高明的军事家都知道，可以冒险承担一定的失败，但必须防止全军覆没的结局。同样，在期货交易中，成功者与失败者的最大区别是，前者在一两次交易失败后依然能够在市场中生存，而后者在一两次重大失败后就被市场清除出去了。要知道，期货交易成败的关键就是如何解决积极冒险与风险控制之间的平衡问题。只知冒进而在风险控制上缺位的交易者，即使有过辉煌的成功史，最终仍旧难逃市场的惩罚。

【未完待续】

在本系列内容中，我们将为大家介绍期货投资中所潜藏的风险，并通过一些案例和故事为大家再现并揭示期货投资之路的坎坷与不易，希望能为初入期货市场或已经在期货投资之路上的投资者，带去一些帮助！欢迎大家持续关注宝城期货投教基地！

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