• 宝城期货
• 2022.10.21

期权做市商制度的主要功能和作用是什么?

由于期权市场流动性具有分散和不平衡的特征，做市商制度对于促进期权市场健康发展具有重要作用，主要体现在三个方面:

     1. 做市商制度是提供期权市场流动性的重要手段；

     2. 做市商制度有助于维持期权市场价格合理稳定；

     3. 做市商制度有助于提升期权市场效率。

期权市场做市商制度是如何起源与发展的?

期权市场的做市商制度起源于美国芝加哥期权交易所(CBOE)。1973年, CBOE上市第一个股票期权产品时即引入了做市商制度。期权品种由于同时上市的合约数量非常多, 而且定价相对复杂，此后建立的期权市场大部分引入了做市商制度。在权益类期权市场, 全球成交量最大的前十家交易所均引入了做市商制度，这十家交易所2018年的权益类期权成交量占全球的90%以上。

在股指期权市场，全球成交量最大的前十家交易所中，除韩国交易所(KRX)、印度国家证券交易所(NSE)外，其余八家交易所均引入了做市商制度。尽管个别市场在股指期权产品上尚未引入做市商, 但其也充分认识到做市商制度的重要性, 并在市场中流动性不足的产品上尝试引入做市商制度。例如, 韩国交易所于2006年在股票期权上开始引入做市商制度；印度的孟买证券交易所于2011年8月起在股票期权和股指期权市场引入做市商制度。