• 宝城期货
• 2023.10.10

交易之路|第12期：长线交易和短线交易，到底哪个更好做？

短线交易和长线交易是两种风格不同的交易方式。所谓的“短”和“长”是指持仓时间，但长短的时间标准却是相对模糊的。

在股市中，持有股票可以几年不动，但在期货市场中几乎是不可能的，因为合约挂牌交易时间通常都不会超过一年，所以在期市中持仓几个月就已经算是很长了。一般可将持仓时间只有数日的称为短线交易，一周以上的持仓就可称为中线，超过一个月或许就可算长线了。在短线交易中，有些交易的持仓时间极短，持仓不以“日”计算，而是以“小时”甚至“分钟”计算，这类交易可称为“日内交易”或“超短线交易”。超短线交易者在日内反复多次开仓平仓，从资金利用率角度看，无疑是最高的。

在期货市场普及电子化交易之前，期货交易所都采用场内交易方式。在交易所场内代表客户买卖期货合约的交易员被称为“红马甲”，“红马甲”们聚集在一起，用语言手势互相叫价。在乱哄哄的人群中，一些“红马甲”眼明手快，从一些人中买进(卖出) 合约后立马卖出(买进)，这种交易方式被形象地称为“抢帽子”。因为“抢帽子”必须在第一时间看见报价并可以立即成交，所以在场内交易时代，只有场内交易员即“红马甲”们具备这个条件。

但是，在电子化交易已经普及的现代期货市场，原有的场内交易已经被电子化交易所取代。当所有交易者的交易终端都与交易所的交易主机直连时，意味着每一个交易者都是当初的“红马甲”了。于是，所有的交易者都具备“抢帽子”交易条件了。长线、中线、短线、超短线交易，目的都是赚钱。但怎样挣钱，依赖什么条件及什么方法赚钱，交易者自身需要具备哪些素质? 彼此之间的差异是非常大的。

· 长线交易者

对长线交易者而言，目的是希望发现并抓住长期趋势，在大行情中赚大钱。因此，他们对价格的短期波动不太敏感，更关注对价格有长期影响的因素。当他们认为暂时不会有大行情时可以很长时间不交易，但一旦认为机会来了，可以长时间持仓。

长线交易者是寂寞的，没有定力的人做不了长线。试想一下，天天看盘但一年只做可数的几十笔单子。大多数时间看着价格上上下下，账户上时而浮盈时而浮亏，有可能几个月坚持下来有利的趋势行情没出现却遭遇到震荡行情，到最后只有一点点盈利甚至是亏损，这需要多大的勇气！面对起起伏伏的行情，妄念不断是人的本能，总想做点什么是人的本性，现在却要坚持不闻不问，是不是有点违背人性。

长线交易者像苦行僧一般，没有每日交易带来的激情和兴奋感，没有忍者神龟般的毅力是很难坚持下去的。而正是这种清苦让很多原来准备长线交易的交易者失去初衷，半途改道。面对前面的震荡行情，他们会自作聪明地反思，假如高抛低吸，则既有交易之趣，又可赚钱。然而一旦趋势行情出现，他们就会发现手中的单子早就没有了。

长线交易者是辛苦的。别以为长线交易者交易量少就会很空闲，对他们而言，研究行情和交易策略得花费大量的时间。空仓时得考虑近阶段是否存在大行情的机会，如果存在应该怎么建仓，是以小单量试探式分批建仓还是大单建仓? 持仓时得观察行情走势的特点，一旦出现趋势性行情，就得考虑如何加仓，同时要观察趋势是否结束及相应的平仓时机。

所有这些都建立在对各种相关数据及信息的分析研究的基础上，相关数据及信息涉及范围很广，诸如基本面分析中交易品种的供需状况、宏观经济背景及其变化、金融市场的情况等，还有技术面分析的各方面情况。可以说，不下一番功夫，没有一定的积累，是很难坚持的。

长线交易者的回报是丰厚的。一次成功的长线交易可以获得令人羡慕的利润，以往数次的小亏损在这么丰厚的利润面前根本算不上什么。只要看看利弗摩尔经历中成功的一面就可知道，他的每一次财富飞跃实际上都来自长线交易。可以说，长线交易的丰厚利润是对投资者忍者神龟般的毅力的回报。

· 短线交易者

与长线交易相反的是短线交易，其中超短线交易是长线交易的另一个极端。短线交易关注的是盘中的波动机会，通过频繁的买进卖出以求赚取差价不仅赚钱后要随即平仓，发生亏损也要毫不犹豫地割肉。不留隔夜仓是他们的基本方针。

几乎所有的交易者都是从快进快出的短线方式开始自己的期货交易生涯的，为什么会如此？

原因之一，是人性使然。初入市的交易者尽管也学习了一些期货知识，但真的面临交易立马会发现，长线交易需要涉及各种信息处理对他们而言实在太难。短线交易不用关心价格的长期趋势，不用进行基本面分析，连消息都可以不听，很爽很简单！

原因之二，初入市者犹如初生牛犊充满激情与希望，你让他像忍者神龟一样对着盘面看三天，岂不残忍!忍不住要小试一笔，几分钟后平仓，赢了，即使只有几十元，感觉也是良好的,回味无穷，于是再做一个来回;输了，只亏几十元钱，无所谓，再来一次。就这样，开始步入短线人生。

短线交易能挣钱吗？不排除也有成功者。但这绝对是一条充满荆棘的崎岖山路。看似容易的短线交易对交易者的要求实则非常高，超短线交易者必须有良好的“盘感”，而良好的“盘感”不是一朝一夕所能形成的，它需要付出巨额甚至惨痛的代价！进出场容不得半点犹豫，胜负往往取决于一个点正常人用脑子来决定行动，而超短线交易者是用第一反应或者本能反应来交易，快速的止损和获利平仓的敏感度会超出普通投资者的想象。

有一位成功的超短线交易者在介绍经验时说“短线是体力活”，还说“如果当天和家人吵架，第二天肯定会亏钱，后来我只要遇到吵架，就不做交易”。不难明白超短线交易岂是随随便便就能成功的?

随着交易时间的延长，绝大多数的超短线交易者会发现自己账户的钱变得越来越少了，成功的超短线交易如同在游戏中赚钱，而那些形似而神不同的超短线交易如同在花钱做游戏。最终，钱花完了，游戏也结束了。

有人曾统计：盈利的客户中，85.2%的盈利来自5单以内的盈利，扣除掉这5单，这部分客户的大多数都是亏损。这5单的特点是：持有日期基本上都在2个月左右，基本上都是单边市场。每日平均交易10次以上的客户，3年平均收益率是-79.2%。每日平均交易5 次以上的客户，3年平均收益率是-55%，每日交易1次以上的客户，3年平均收益率是-31.5%，每日平均交易0.3次以上的客户，3年平均收益率是12%；每日平均交易0.1次的客户，3年平均收益率是59%

是不是可以得出如下结论：交易频率越高，亏损概率越大；频繁交易，等同于“作死”，能够逃出生天者寥若晨星。

【未完待续】

在本系列内容中，我们将为大家介绍期货投资中所潜藏的风险，并通过一些案例和故事为大家再现并揭示期货投资之路的坎坷与不易，希望能为初入期货市场或已经在期货投资之路上的投资者，带去一些帮助！欢迎大家持续关注宝城期货投教基地！

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