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• 2023.10.24

交易之路|第19期：期货交易三大禁忌！投资者务必谨记！

禁忌之一：满仓操作的赌徒心理

期货交易有亏有盈乃正常之事，对初入市的交易者而言，他人的成功经验固然值得总结，但更重要的是汲取那些交易失败者的惨痛教训。“失败乃成功之母”，如果投资者能避免那些失败者的不良交易习惯，意味着离成功者的距离就缩短了一步。当然，要克服这些交易不良习惯是很不容易的，因为这些恶习的本质是人性内在缺陷的反映，而“江山易改本性难移”。要去除这些恶习，本质上不是斗天斗地而是与自己斗。正如《道德经》所言，“胜人者有力胜己者强”，能够战胜自己内心深处隐藏着的恶习的人才会是期货市场上最终的胜出者。

在期货交易中，第一恶习是赌徒心态的满仓交易。从表象上看，交易者敢于满仓交易，代表交易者对行情判断极具自信，事实上的确也有成功者且一旦成功，获利之丰厚令他人咋舌，声誉也会接踵而来，会带给交易者极大的成就感。然而，一次两次甚至更多次的成功会导致心理定式，在下次交易中更愿意继续采用孤注一掷的方法。而只要遭遇到一次厄运，就有可能全军覆没，不仅将过去的盈利全部吐出去，连最初的“老本”也可能亏光。敢于重仓交易的冒险者，过去一次次的辉煌经历使他们更信心爆满，以为这一次同样不会看错。结果是，当行情开个玩笑，投资者可能就会遭遇滑铁卢。下面我们再来看一个真实的典型案例：

【真实案例】半年时间4万元变成了1450 万元！

2008 年，在江城上演了一个资本市场的神话。据说，万群(化名) 2005年7月拿6 万元涉足期货市场此前她有10年的炒股经历，但步入期市后的两年时间，她的保证金从6万元缩水至4万元。

转折点发生在2007 年8 月下旬，万群开始重仓介入豆油期货合约。9月到11月，豆油0805 合约从7 800元/吨一路上涨至9 700元吨，其间她不停地采取浮盈加仓策略。截至11 月中旬，万群已有10倍的获利。其后，万群的财富多次呈几何级增长。

2008年3月4日，豆油主力合约又是涨停板开盘，万群账户的权益达到2 000 多万元。不过，当天行情出现剧烈震荡，豆油期货价格在一个小时内从涨停快速滑落至跌停，尾盘收至平盘附近。而在当天的跌停中，万群的账户因为保证金不足，被强行平去了一部分合约，但这并没有引起她的重视。期货公司的人找她谈过，但她拒绝主动减仓。3月5日，豆油0805 合约、0809合约双双跌停。

3月6日，豆油0805、0809 两合约宽幅震荡，最低又到跌停板但收盘时略有回升。由于万群一直是满仓运行，账户保证金严重不足，除了被期货公司强行平仓了一部分外，自己也平掉了一些。据说，截至收盘时，保证金已只剩 400 多万元了，但相对于其剩余的持仓，仍旧是重仓。

面对这一大势，万群依然固执己见，不采纳期货公司全部平仓的建议，其实这样至少是能够顺利出局的，可以保住这 400 多万元的果实的。但由于万群坚信豆油此次调整与前两次一样，只是暂时现象故依旧留下了重仓。据说，2007 年11月20日和2008 年1月中下旬的两次调整中，万群均有部分仓位被强行平掉过，但她当时因为继续坚持做多，所以财富才迅速增加。这次她也是这样想、这样做的。

3月7日和10日两天，豆油无量跌停，万群想平仓也平不了了。由于仓位过重，其巨大的账面盈利瞬间化为乌有。3 月11日上午,0805、0809合约大幅低开，但盘中双双翻红，收盘分别下跌0.83%和0.36%。但由于没有能力追加保证金，万群所持有的最后 300 手合约被强行平仓，最终，她的账户保证金只剩下了不到 5万元，又回到了起点。下面我们看看2008 年豆油期货价格走势图 (见下图)：

看看豆油期价走势图及万群的进出点，是不是很可惜。她的进场点差不多都是最低价，这一波几乎完美的上涨趋势行情都被抓住了，即使被强平时的价格，也远远高于进场点。

令人唏嘘结局的罪魁祸首是因为她不断地以浮盈加仓，以至于无论价格怎么上涨，一直都是满仓交易。豆油期货的保证金一般情况下是 8% (交易所5%，期货公司增加3%)，以8000 元的价格计算，一张合约 (10吨)的保证金大致为6400 元，进场时的4 万元至多只能买进7 张合约，但她在高位时居然持有 300 张合约，可见其中途加仓的力度之大，几近疯狂。而疯狂的结局其实是可以预期的。

【未完待续】

在本系列内容中，我们将为大家介绍期货投资中所潜藏的风险，并通过一些案例和故事为大家再现并揭示期货投资之路的坎坷与不易，希望能为初入期货市场或已经在期货投资之路上的投资者，带去一些帮助！欢迎大家持续关注宝城期货投教基地！

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