• 宝城期货
• 2023.10.24

交易之路|第20期：期货交易三大禁忌！为什么你总是赚小亏大？

禁忌之二：没有耐心与不甘认赔

期货自有期货市场以来，没有任何一个交易者能够百战百胜的，没有任何一种分析工具次次灵验！只要是人，就会出现考虑不周或失算的情况，还会面对一些无法预料的突发事件，比如宏观政策重大变动，战争、政变或恐怖事件，地震、洪水等自然灾害，机构资金链断裂等，谁能预测呢? 问题在于他对或做错后应该怎么对待和处理。

不妨看一些有较长交易史的期货账户，其中比较极端的有两类。一类是胜利者，这些账户的交易记录的盈利次数未必大于亏损次数，但其特点是每次亏损的幅度都比较小，而少数几次的盈利幅度却非常惊人，利润可以达到几十甚至上百倍。另一类是失败者，他们的账户记录与胜利者恰好相反。盈利比例可能很高，但每次的盈利幅度都不大，从未得到过比较丰厚的利润，但一次或数次(尽管次数不多) 的亏损幅度却非常大。

为什么一些交易者在数年甚至更长时间内，从来没获得过一次较大的盈利？是不是可以归结为运气不好，从未遇到一波较大的趋势行情呢？

答案往往是否定的。不信可以查看记录中一些盈利的单子，对照行情看一下，你会发现很多交易不仅方向做对了，入场点还非常及时。但最终结果呢，都是获得点蝇头小利，而放弃了本来可以唾手可得的金娃娃!为什么不敢持仓时间长久一些，为什么不敢放胆去盈利，其根本原因还是源于人性的缺陷。

很多交易者都有如下的体验： 在交易的单子由亏损转入盈利状态尤其是较大盈利时心中特别不安，一方面忙着计算已获利多少，同时又担心行情反过来后到手的利润泡汤。一想到好不容易挣到的钱可能会失去，落袋为安的冲动就冒出来了。在这种心魔折腾下，行情一旦稍有波动，就觉得似乎验证了自己的担心，马上就想出手平仓，最终出现因小失大的结果。在一些情况下这种做法似乎没有错，比如在震荡行情中，正因为及时平仓避免了后面的损失，这种经验无疑会强化“能获利就该出场”的心态。

但问题是经常这样做之后习惯已然被养成，因此注定了永远与趋势行情无缘的命运。趋势行情通常具有两个特点。

一是不会经常出现，有可能一年出现一次甚至几年才出现一次；

二是趋势行情出现之后不会几天就结束，在行情演化过程中会出现一波三折的情况，比如在上涨时的大涨小回，在下跌时的大跌小涨。

这两大特点都昭示着，如果交易者希望抓住趋势行情，就必须拥有足够的耐心!等待行情需要耐心，抓住行情后让行情发展也需要耐心。然而大多数人是缺乏耐心的，表现在期货交易中，三天不交易会觉得无聊透顶下单持仓后三天没有进展就会产生焦虑。

人们之所以很容易出现诸如烦躁.浮躁、急躁、焦躁、厌烦、无聊等心理症状，其深层原因还是因为缺乏耐心而缺乏耐心是人性中固有的缺陷，要克服这一缺陷是非常不容易的。耐心是期货交易中最宝贵的品质，不具备这一品质在期货交易中是很难成功的。

不妨回头再看一下前面介绍过的万群的案例，万群在2007年8月下旬开始从4万元起步重仓介入豆油期货合约，直到2008 年3月4日时持仓仍然在手，持仓时间长达半年多，足够的耐心使其盈利额一度高达 2 000 多万元尽管最后仍旧因为持续加仓的满仓行为而回到起点，但至少证明了曾经的富贵也是耐心带来的。而很多交易者，即使交易历史更长，但起起伏伏的账户从来没有创造过一次辉煌。正所谓“鹰有时飞得比鸡低，但是鸡永远也飞不到鹰的高度”，在期货交易中，我们要追求做那些有耐心的雄鹰。

有人会有疑问，难道做对行情后就一直持仓不出场吗？

是的，总归要出场的，成功者告诉我们，较好的出场方式与止盈技术有关。

如果说没耐心的交易者永远挣不到大钱，那么遇到亏损不肯止损的交易者，只要遇到一次重大亏损就可能被淘汰了。每一次伤筋动骨的亏损，几乎都是从不起眼的小亏损开始的，而且一开始交易者也不会上心。这也正常期货价格上上下下，如果一点小亏损都无法承受，还做什么期货!然而，这次尽管期货价格也在上上下下，但总体却是倾向于朝着持仓的反方向发展，一而且由于在这个过程中还有加仓，投资者发现自己的亏损在一步步扩大，怎么办？割肉吧，太痛!割肉意味着承认失败，这可是人性中最不愿意接受的结局。

于是再度审视行情，总觉得这波反向行情已经差不多了，很可能现在就是黎明前的黑夜，还是再熬一下吧。于是再度调集资金，继续加仓。还记得前面介绍的导致利弗摩尔第三次破产的棉花期货交易吗? 最初的持仓量已增加至6万包，然后将盈利的小麦抛掉再不停地加仓，直到持仓增加至44万包。再看刘增钺做空PVC期货的案例，在价格上涨时，心有不甘，不断平掉其他品种的头寸，加空 PVC。当几个基金产品的资金用完后，又将个人委托理财的资金全部赌在PVC的空头上。

结果是：易水河畔，壮士一去难复返。乌江边上，霸王从此不再来。

拖！拖！拖！折戟沉沙的亏损都是由小亏损开始拖出来的。在面临亏损时，宁愿一次次追加保证金，甚至一再加码，寄望于反败为胜，一直拖到山穷水尽时才不得不砍仓，本来只损失一撮牛毛的，最后整头牛都被人牵走了。所以请牢牢记住“不怕错，只怕拖”这句期货交易中最重要的警言。

由此就不难理解为什么期货交易中大量的传世警言都是围绕“及时止损”展开的吧。

利弗摩尔自己总结的是:绝不让一笔交易中的亏损超过资本的 10%，你必须服从你自己定的规则，不能欺骗你自己，不要拖延，不要等待!

【未完待续】

在本系列内容中，我们将为大家介绍期货投资中所潜藏的风险，并通过一些案例和故事为大家再现并揭示期货投资之路的坎坷与不易，希望能为初入期货市场或已经在期货投资之路上的投资者，带去一些帮助！欢迎大家持续关注宝城期货投教基地！

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