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正确认识套利交易的利润和风险之间的相互关系,有助于增加实际交易过程中的理性成分。
从利润角度看,套利交易是利用当前市场出现的非正常价差机会,争取获得价差恢复正常后的“回归利润”,与投机利润相比,这一利润是很小的;
当然,相对于单向投机而言,套利交易的风险也较小。套利交易的低风险与低收益相匹配,投机交易的高风险与高收益相匹配,因此,从风险报酬比来看,两者并没有多大的区别。
实际上,对风险和收益的准确度量必须结合投入的资金来考虑。
对于大资金而言,如果单边重仓介入,将面临持仓成本较高、风险较大的不足,反之,如果单边轻仓介入,虽然可能降低风险,但其机会成本、时间成本也较高。因此整体而言,大资金单边重仓抑或单边轻仓介入期市,均难以获得较为稳定和理想的回报。而大资金如以多空双向持仓介入期市,也就是进行套利交易,则既可回避单边持仓所面临的风险,又可能获取较为稳定的回报。
在国外,有些交易所对套利交易收取的保证金非常低,使套利交易者可以放大头寸规模。其有利之处是让套利者提高了资金利用率,但必须注意,风险规模也因此被放大了。比如,在一定量的保证金下,只能做1张单向投机单,但可以做10对套利单,如果价差有利于套利者,获利率可以大幅提高,相反,如果走势不利于套利者,导致的损失率也会非常大。
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截至本期,本系列内容的“套利交易”知识就暂告一段落。本系列内容中,我们为大家解析了套利交易中的各种交易情形与交易分类,力求让各位投资者都能读懂“套利交易”让期货套利交易不再那么神秘。欢迎各位投资者继续关注“宝城期货投教基地”!我们将为大家呈现更多精彩投教内容!
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