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• 2025.01.24

未来三年A股市场将会发生这些变化！证监会等多部门相关负责人就“长钱入市”介绍

一、 宏观数据速览

二、期市综合资讯

1、证监会等多部门相关负责人就“长钱入市”介绍，中长期资金将全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核安排。未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%；力争大型国有保险公司从今年起每年新增保费的30%用于投资A股；第二批保险资金长期股票投资试点规模1000亿元，春节前批复500亿元投资股市；将适时推动两项资本市场支持工具扩面增量。中信证券认为，若相关目标能完全实现，入市资金规模或达万亿。

2、Wind数据显示，1月23日，国内商品有29个品种基差为正值，28个品种基差为负值。其中，生猪、棉纱、沪镍基差最大，现货较期货分别升水2970.00元/吨、1400.00元/吨、1400.00元/吨；丁二烯橡胶、强麦、普麦基差最小，现货较期货分别贴水1820.00元/吨、801.83元/吨、725.83元/吨。

3、美国总统特朗普表示，国会将通过美国历史上规模最大的减税法案；将要求石油输出国组织（OPEC）降低油价；将向沙特的MBS寻求1万亿美元的投资；将要求美联储立即下调利率。

4、1月23日，波罗的海干散货指数跌7.73%报824点，连续八日下跌，创23个月新低，受累于各个船型运费走弱。

·金属市场资讯

1、1月22日，国际金价刷新两个月高点。这让一些品牌金店的金饰零售价格创下了新高。1月23日上午，记者咨询周大福、六福、老凤祥等多家品牌连锁金店，目前足金金饰的零售价格已经达到834-836元/克，一些首饰产品的加工工艺费另计。去年12月金价有过一波调整，曾经回落至7字打头，但一转眼金饰价格又冲破800元/克大关。

2、据上海有色网最新报价显示，1月23日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）价格涨90.0元报7.79万元/吨，创逾1个月新高，近5日累计涨550.0元，近30日累计涨1390.0元；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）价格持平报7.06万元/吨，近5日累计涨170.0元，近30日累计涨1650.0元。

3、2024年业绩预告披露进入高峰期。在已披露业绩预告的上市公司中，资源类矿产上市公司业绩表现亮眼，尤其是拥有金矿、铜矿、铝资源的上市公司业绩“闪耀”。

4、日本轧制厂商等向海外资源大型企业支付的铝锭溢价的2025年1-3月谈判以每吨228美元的价格达成妥协，比2024年10-12月高出30%，创出约10年来的最高水平。

5、印尼镍矿商协会在议会听证会上表示，尽管有报道称配额将被削减，但印尼已批准2025年镍矿开采配额为2.985亿湿吨，高于去年的2.7189亿湿吨。印尼能源部本月初表示，已发放约2亿吨的镍矿开采配额，并计划审查该配额，以防止价格进一步下跌。2025年批准的镍矿开采配额已达到近3亿吨，而之前有传言称产量将削减至1.5亿吨。印尼占全球镍产量的63%，过去几年产量的激增造成了全球供应过剩，导致价格自2024年1月以来显著下降。

6、俄罗斯截至1月17日当周黄金与外汇储备6097亿美元，前值6077亿美元。

7、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，1月22日，锡库存4570吨，创逾2个月新低，减少100吨；锌库存191125吨，创逾11个月新低，减少1825吨；铅库存227500吨，减少1925吨；铜库存259050吨，创逾5个月新低，减少1350吨；镍库存173064吨，创逾3年零4个月新高，增加858吨；铝库存597675吨，创逾8个月新低，减少2500吨；铝合金库存1600吨，持稳于逾6个月低位；钴库存126吨，持稳于逾2个月低位。

8、智利铜业委员会表示，预计智利2024年锂产量为28.5万吨碳酸锂当量，2025年将增加到30.5万吨碳酸锂当量；预计2024年全球锂市场将出现8.9万吨的供应过剩，2025年的供应过剩将扩大至14.1万吨。

9、麦克莫兰CEO表示，全球铜需求持续增长，主要受到电气化趋势的推动。预计近期全球铜市场将保持平衡，但长期来看将出现显著短缺。美国铜市场正在受到电力电缆和建筑电线行业的强劲需求推动。

· 煤焦钢矿市场资讯

1、中钢协发布数据显示，1月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产207.2万吨，同比下降1.05%；生铁日产185.3万吨，同比下降2.13%；钢材日产197.2万吨，同比下降2.68%。

2、安阳钢铁2024年业绩预告显示，预计期内该公司业绩出现亏损，实现归母净利润为-29.5亿元左右；预计实现扣非净利润为-30.05亿元左右。期内该公司非经营性损益对净利润的影响约0.55亿元，主要系政府补助等。进入2024年后，国内钢铁价格整体弱势运行，致使安阳钢铁亏损扩大。

· 能源化工市场资讯

1、国家能源局：2024年，我国新型储能保持快速发展，装机规模突破7000万千瓦；从单机装机规模看，新型储能电站逐步呈现集中式、大型化趋势；从储能时长看，4小时及以上新型储能电站逐步增加。

2、国家能源局举行新闻发布会，介绍新型储能发展、油气勘探开发和绿证核发有关情况。2024年，我国油气总产量首次超4亿吨油当量，为我国油气增产保供稳价发挥了“压舱石”作用。其中，原油产量达2.13亿吨，接近历史峰值，天然气产量2464亿立方米，连续八年增产百亿立方米。

3、上周美国EIA原油库存减少101.7万桶，预期减少164.5万桶，前值减少196.2万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口增加43.7万桶/日至451.5万桶/日；美国国内原油产量减少0.4万桶至1347.7万桶/日；美国战略石油储备（SPR）库存增加24.9万桶至3.946亿桶，增幅0.06%。

4、印度的石油炼制商正在寻求一切可行的办法，以弥补因美国最新一轮制裁而受到冲击的俄罗斯石油流量，他们转向现货市场，同时从中东生产商那里寻求更多的长期供应。最近几周，印度国有加工商发布了一系列现货招标，从中东、非洲和美国等世界各地抢购石油。一些货物计划最早于2月装船，这表明印度急需俄罗斯石油的替代品。印度公司本周开始与沙特和阿布扎比进行谈判，交易商称炼油商与欧佩克产油国之间的讨论将十分紧张。美国可能无法对贸易商、俄罗斯油轮等实施所有制裁，但炼油商担心被惩罚性措施缠住，这可能会让印度每天要为替代多达180万桶的俄罗斯原油（占该国进口总量的三分之一）而苦苦挣扎。他们补充说，还必须重建关系，改变货运路线。

5、在经济各个部门能源使用稳步增长的背景下，印度精炼石油燃料和产品的消费量预计将在2026财年再创新高。根据印度石油部石油规划与分析小组的最新预测，2026财年印度石油产品的消费量预计将比2025财年估计消费量增长4.7%，达到2.5293亿吨。

6、沙特政府数据显示，沙特去年11月石油出口同比下降12.3%。

7、伊拉克石油部表示，去年12月石油出口总量为1.012亿桶。

8、道明证券表示，美国总统特朗普威胁对原油在内的加拿大商品征收25%的关税，这将促使美国墨西哥湾沿岸炼油商寻找替代方案。炼油商可能寻求从其他来源购买重质含硫原油，可能来自石油输出国组织(OPEC)。报告称，“重要的是记住OPEC有约500万桶/日的闲置产能，主要是中质含硫原油，可能有助于补充任何减少的加拿大原油”。

· 农产品市场资讯

1、华储网：1月25日开展中央储备冻猪肉轮换出库竞价交易，本次挂牌国产冻猪肉30000吨。

2、受益于2024年猪价上涨，养殖业上市公司普遍扭亏为盈。1月23日晚，新希望、顺鑫农业出炉业绩预告。新希望预计2024年实现净利润4.5亿元~5.5亿元，同比增长80.58%~120.71%。顺鑫农业预计公司2024年实现净利润1.9亿元~2.6亿元。此前多家养殖业上市公司预计公司2024年度净利润大增，且其中多数表示将扭亏为盈。

3、印度RCF结束了尿素采购招标，此次招标吸引了来自20家供应商的21份报价。RCF要求货物在3月5日前完成装船，并要求报价有效期至1月31日。此次招标旨在为印度西海岸采购100万吨尿素，为东海岸采购50万吨尿素。具体的供应数量和价格将在近期公布。

4、据国际可可组织，2023-24年全球可可豆库存下滑27%至130万吨。

5、2024年，可可是表现最强劲的主要大宗商品之一。根据ICCO数据，2024年年初可可的价格为每吨4826.52美元，而年末则涨至每吨10888.05美元，涨幅超125%。今年至今，可可的价格仍然处于高位。可可价格上涨促使巧克力厂商在去年纷纷涨价，也在一定程度上推高了后者销售收入。

6、当地时间1月23日，阿根廷农业部宣布下调谷物出口税，大豆税将从33%下调至26%，大豆衍生品税将从31%下调至24.5%，玉米税将从12%下调至9.5%；小麦税也将从12%下调至9.5%。

三、财经新闻盘点

1、证监会等多部门相关负责人就“长钱入市”介绍，中长期资金将全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核安排。未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%；力争大型国有保险公司从今年起每年新增保费的30%用于投资A股；第二批保险资金长期股票投资试点规模1000亿元，春节前批复500亿元投资股市；将适时推动两项资本市场支持工具扩面增量。中信证券认为，若相关目标能完全实现，入市资金规模或达万亿。

2、国家金融监管总局副局长肖远企表示，截至1月22日，房地产“白名单”项目贷款金额已达5.6万亿元。在城市房地产融资协调机制下，确立了“应进尽进”“应贷尽贷”“能早尽早”原则，对符合“5+5”条件标准的房地产项目，均应纳入“白名单”管理，商业银行积极予以支持，在保障购房人合法权益、推动房地产市场止跌回稳等方面发挥了重要积极作用。截至目前，房地产融资协调机制已支持1400万套住房建设交付。

3、财政部副部长廖岷表示，目前，全国社保基金股债投资的比例大体为四六开，配置结构总体合理，成立以来投资收益很稳定，也取得了较好的投资收益。

4、证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，证监会在严格落实监管“长牙带刺”、“有棱有角”的要求，突出依法监管，分类监管，快准狠打击资本市场各类违法违规行为，既要抓早抓小抓苗头，更要打大打恶打重点，特别是对“首恶”侵害投资者利益的违法行为绝不放过，一追到底。此外，吴清表示，2025年起，进一步降低公募基金销售费率，为投资者节约大概450亿元费用。

5、商务部举行例行新闻发布会谈2025年进一步吸收外资举措时指出，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、消费品以旧换新、政府采购、招投标等活动，为外资企业提供公平竞争的环境。

6、中部地区陆续公布2024年经济运行成绩单，湖南、湖北、江西三省构成的“中三角”去年GDP总值达到147446.46亿元，较2023年同期净增8439.51亿元。中三省普遍“吃”到了汽车、家电、家装“以旧换新”的这波政策红利，带动当地社会消费品零售总额增幅均高于全国平均水平。

7、随着基金2024年四季报披露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新重仓基金情况浮出水面。从四季报披露情况来看，债券型基金仍是FOF重仓“主力军”，占比过半。此外，四季度不少ETF产品成为公募FOF增持和配置重点。具体来看，四季度末FOF持仓市值最多的前5只基金分别是华夏恒生ETF、交银裕隆纯债A、华安黄金ETF、海富通中证短融ETF、兴全恒裕A。

8、全国银行间同业拆借中心公告，对《银行间债券市场参与者财务数据报送实施细则》进行修订。全国银行间同业拆借中心根据报送主体的报送频率要求、未报送期次情况、补报情况和出现重大漏报、错报及虚假报送等行为，将报送主体纳入观察名单或关注名单，根据《实施细则》及同业拆借中心有关规定对相关主体采取口头警告、书面警示、拒绝提供服务等处理措施。

9、2025年首只触发强赎的银行转债诞生。苏州银行发布公告称，自2024年12月12日至2025年1月21日期间，该行股票收盘价已有15个交易日达到或超过“苏行转债”当期转股价格6.19元/股的130%，即8.05元/股，满足了提前赎回条件。目前13只存续的银行转债中，还有8只未转股比例超过90%。但得益于去年银行股的强势表现，业内人士认为今年银行转债转股比例或有所增加。

10、美国总统特朗普表示，国会将通过美国历史上规模最大的减税法案；将要求石油输出国组织（OPEC）降低油价；将向沙特的MBS寻求1万亿美元的投资；将要求美联储立即下调利率。

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