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• 2024.04.26

美联储降息遭遇难题，GDP增速放缓超预期、通胀率上升，显示美国经济衰退几率在增加

一、 宏观数据速览

二、期市综合资讯

1、国内期货交易所2024年劳动节期间有关工作安排出炉：4月30日（星期二）晚上不进行夜盘交易；5月1日（星期三）至5月5日（星期日）休市。

2、上期所表示，目前贵金属等部分品种热度有所回落，各品种5月交割的各项工作平稳有序推进。但也要看到，当前外部环境复杂，多种不确定性不稳定性因素交织，期货市场价格波动风险仍然较大。五一长假即将来临，建议各会员单位及市场交易者应当做好头寸管理，合理控制仓位，理性参与期货市场。

3、郑商所宣布，自4月29日结算时起，白糖、棉花等期货合约交易保证金标准为9%，涨跌停板幅度为8%。其中，尿素期货2405合约交易保证金标准为11%，涨跌停板幅度为9%；对二甲苯期货2405合约涨跌停板幅度为10%；烧碱期货2405合约交易保证金标准为12%，涨跌停板幅度为10%。

4、上海国际能源交易中心宣布，4月30日交易起，集运指数（欧线）期货EC2504合约交易保证金比例为20%，涨跌停板幅度为18%，首日涨跌停板幅度为其2倍；交易手续费调整为成交金额万分之六，日内平今仓交易手续费调整为成交金额万分之十二；非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在集运指数（欧线）期货EC2504合约日内开仓交易最大数量为100手。

5、Wind数据显示，4月25日，国内商品有23个品种基差为正值，32个品种基差为负值。其中，棉纱、郑棉、LPG基差最大，现货较期货分别升水2480.00元/吨、1113.00元/吨、758.00元/吨；沪锡、生猪、国际铜基差最小，现货较期货分别贴水4760.00元/吨、2465.00元/吨、1926.46元/吨。

6、通胀加剧、消费支出降温，美国一季度经济增长显著放缓。美国商务部公布数据显示，今年第一季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长1.6%，增幅较去年第四季度的3.4%明显收窄，预期2.4%；核心PCE物价指数年化初值环比上升3.7%，预期3.4%，去年四季度终值2.0%；实际个人消费支出初值环比上升2.5%，预期3.0%，去年四季度终值3.3%。数据发布后，交易员将美联储今年首次降息时间预期推迟至12月份。

· 金属市场资讯

1、上海有色网最新报价显示，4月25日，国产电池级碳酸锂价格上涨680元报11.19万元/吨，近5日累计上涨420元，近30日累计上涨1870元。

2、邮储银行宣布，自5月1日起，将根据黄金市场情况动态调整黄金积存业务的购买起点，调整后该起点金额高于前一自然月上海黄金交易所Au99.99合约收盘价均价，且为10元整数倍。购买起点调整之前已生效的积存计划不受影响。

3、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，4月25日，镍库存77622吨，增加744吨；锡库存4490吨，增加40吨；铅库存266950吨，增加1725吨；铝库存494875吨，创逾4个月新低，减少1675吨；锌库存254500吨，创逾2个月新低，减少600吨；铜库存120400吨，增加175吨；铝合金库存1580吨，持稳于逾3年零1个月低位；钴库存92吨，持稳于逾9年零11个月低位。

4、多家有色产业链企业以及分析人士表示，当前有色商品的较大、较快涨幅，已对部分下游企业盈利水平及流动现金带来压力。据了解，相关企业通过多种有效金融工具，逐步形成规避上游原材料价格波动风险的能力。而对于近期小幅回调的有色商品价格，行业人士多认为，伴随需求稳定释放及供给端收缩预期，铜、铝等商品价格或仍将维持高位震荡格局。

5、今年以来，基建和制造业持续向好，带动了铜需求快速增长。特别是新能源、电动汽车、AI算力等领域需要大量铜原料，而国内铜精矿供应紧张，废铜作为铜料供应的重要补充，需求也随之上升，从而推动了废铜价格上涨。近年来，我国废铜回收利用率不断提升，中国有色金属工业协会的统计显示：2023年以废铜为主要原料生产的再生铜占铜产量的比重已达到30%。

6、俄罗斯截至4月19日当周黄金与外汇储备6032亿美元，前值6007亿美元。

7、智利总统加布里埃尔·博里奇周四表示，他的目标是到2026年任期结束时，将该国的铜年产量增加100万吨。“我们必须利用最近几天被积极谈论的铜的超级周期，”他在一次活动中表示。该国是世界最大的铜生产国。

8、中信建投研报表示，近期铜、金等商品价格迭创历史新高，此外，理应在周期不同阶段表现亮眼的大宗商品，居然在一个月内同步迎来价格走牛。中信建投认为当前大宗“反常”集体走牛，是各自叙事的巧合，阶段性狂欢后不同大宗商品价格或将迎来分化。

· 能源化工市场资讯

1、继重庆燃气、成都燃气的燃气收费问题引起争议后，江苏省苏州市昆山市一居民反映，自家燃气费用存在突增状况，运营公司背后为昆山华润燃气。四川省网上群众工作平台近期也有网友留言称，达州华润燃气公司从2024年2月开始收费异常。达州华润燃气回应表示，冬季温差较大，用气量会有所增加，并表示用户如果怀疑气表计量有问题，可申请气表校验。

2、EIA发布天然气报告称，截至4月19日当周，美国天然气库存总量为24250亿立方英尺，环比增加920亿立方英尺，同比增加22.1%，较5年均值高6550亿立方英尺，增幅为37%。

3、4月25日，伊朗将5月向亚洲出售的轻质原油官方价格上调至较阿曼迪拜均价升水2.25美元/桶。

4、欧洲委员会预计将在新的方案中对三个俄罗斯液化天然气项目提出新的限制措施。

5、4月25日，国际能源署的季度天然气市场报告显示，预计俄罗斯的液化天然气出口量将在2024年出现增长。据国际能源署称，俄罗斯在供暖季向欧洲出口的液化天然气同比增长1%。比利时、法国和西班牙占欧洲进口俄罗斯液化天然气总量的80%。

6、俄罗斯天然气工业石油公司首席执行官表示，全球石油市场平衡，预计今年石油价格为每桶80美元至100美元。

7、俄罗斯政府表示，4月份汽油和柴油燃料生产稳定，国内市场供应超过去年水平。

8、据媒体计算，5月份从俄罗斯西部港口装载的石油较4月份将减少约100万吨。

9、沙特阿拉伯政府非石油收入于2023年达到4570亿里亚尔，沙特基金PIF的管理资产到2023年将达到7490亿美元。

· 农产品市场资讯

1、国家发改委、农业农村部在辽宁省阜新市彰武县组织召开全国玉米单产提升工程推进现场会，总结交流去年玉米单产提升工程的经验做法，部署安排今年工程实施的重点工作，加力推进关键措施落实落地。会议强调，各地要强化要素集成，推进精准调控，落实关键措施，确保玉米单产提升工程取得实效。

2、4月25日，财政部会同农业农村部下达中央财政农业生产防灾救灾资金14.16亿元，支持黑龙江、江苏、安徽、山东、河南等全国30省（自治区、直辖市）及北大荒农垦集团加快做好农业特别是粮食作物的病虫害防控工作。重点对地方购置农药、药械等物资以及统防统治作业服务等给予适当补助，及时引导各地进一步加强监测预警，开展小麦、水稻、玉米病虫害以及农区蝗虫、红火蚁等防控工作，为全年粮食丰产提供有力支撑。

3、目前印度新季小麦已经上市，但由于市场价格高于国家规定的指导价，导致很多农户不愿将手中的新粮卖给国家，这可能会对印度涉及8.1亿人口的免费粮食计划形成障碍。为保障低收入者获得所需的食物，印度推行了一系列的食物补贴计划，除了继续针对中小学生的免费午餐计划外，印度还对低收入群体派发免费的粮食和粮价补贴。

4、欧盟委员会预测，欧盟普通小麦出口在2014/25年度为3100万吨，上月预测为3100。

三、 财经新闻盘点

1、国务院关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告提出，深入研究通过资本补充、利润转增等方式，按照“有进有退、合理流动”的原则，适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业比重。集中力量打造金融业“国家队”。研究起草加强国有金融资本管理行动方案，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业。研究制定推进保险业等高质量发展的指导意见，推进非银行金融机构规范发展。推动头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。推动国有大型银行加大信贷支持力度。加强窗口指导，引导国有商业银行着力加强信贷均衡投放，以信贷增长稳定性促进经济稳定增长。

2、十四届全国人大常委会第九次会议首次审议会计法修正案草案，这也是会计法自1985年施行以来第三次修正，其中最大的亮点是加大财务造假处罚力度。比如，现行会计法对伪造、变造会计凭证、会计账簿，编制虚假财务会计报告，对单位并处五千元以上十万元以下的罚款。而上述草案未设罚款金额上限，而是设定了违法所得最高十倍罚款，力度明显加大。

3、商务部表示，近期一些西方国家频频指责中国产能过剩，这种炒作毫无道理，中方坚决反对；产能问题要在经济全球化的大背景下，充分考虑全球分工和国际市场的现实情况，要秉持客观、公正和科学的立场。

4、专家预计，新增专项债发行有望在二、三季度提速。分析称，考虑到去年底增发1万亿元国债的资金大部分要在今年实际投入使用，预计2024年政府实际投资规模要明显高于预算内投资增长、地方政府专项债额度上调和发行1万亿元超长期特别国债所显示的水平。

5、国家金融监管总局答复网民关于“完善信贷资金监管等政策，激发民营企业活力”的建议，回应“出台个人破产法”等建议。关于个人破产问题，国家金融监管总局表示，将积极配合立法机关对个人破产是否入法、入法的现实需要和积极作用、时机是否合适、支撑条件是否具备等问题开展研究论证。

6、近几个月来，上海票据交易所信息披露平台发布的《承兑人逾期名单》及《持续逾期名单》中，多家商业银行分支机构“赫然在列”。对此，多家银行发布公告表示，该行承兑票据不存在信用风险，票据逾期原因为银行系统问题导致未及时应答提示付款。专家表示，上述银行承兑票据出现逾期主要是系统问题，银行人员对接不及时或者没有在账户上保存足够资金，这会影响票据业务的正常开展。

7、湖南、辽宁、重庆、西安四地的地方金融监管部门先后公告，取消各自辖区内金交所的业务资质，今后均不再设金交所，也不再有任何主体具备从事金交所相关业务的资质。随着上述公告近一个月，虽然对于弱资质城投公司来说，短期内可能会减少一种融资渠道，但是对于大部分地方政府和城投公司而言，取消金交所资质即减少了一块非标业务的土壤，对于中长期化解地方债务来说，将有利于城投化解存量债务，同时推动非标转标。

8、今年官方预计土地出让收入能止跌，但从一季度数据看，挑战较大。在稳楼市系列政策持续发力下，与2023年一季度土地出让收入降幅（-27%）相比，今年一季度土地出让收入降幅有明显缩窄。这一收入一季度持续下行，低于年初中央与地方预算中对土地出让收入全年企稳预期。

9、财政部将于4月26日招标发行总额500亿元91天期记账式贴现国债，本期国债4月29日开始计息，招标结束至4月29日进行分销，5月6日起上市交易。

10、中央汇金投资有限责任公司公告，“24汇金MTN001(增发1)”、“24汇金MTN002”申购区间分别为99.9128元-101.7609元、2.03%-2.43%。

11、财政部、税务总局发布《关于农村集体产权制度改革土地增值税政策的公告》，村民委员会、村民小组按照农村集体产权制度改革要求，将国有土地使用权、地上的建筑物及其附着物转移、变更到农村集体经济组织名下的，暂不征收土地增值税。公告所称的农村集体经济组织，应按规定在农业农村部门办理注册登记，被赋予以字母“N”开头的统一社会信用代码，并取得《农村集体经济组织登记证》。

12、央行披露数据显示，3月份，债券市场共发行各类债券71582.9亿元。其中，国债发行9200亿元，地方政府债券发行6294.5亿元，金融债券发行9563亿元。银行间债券市场现券成交39.1万亿元，日均成交18598.6亿元，同比增加50.3%，环比增加22.4%。截至3月末，境外机构在中国债券市场的托管余额4.05万亿元，占中国债券市场托管余额比重为2.5%。

13、美国第一季度实际GDP年化季率初值升1.6%，预期升2.4%，去年第四季度终值升3.4%，修正值升3.2%，初值升3.3%。美国今年第一季度实际个人消费支出初值环比上升2.5%，预期升3.0%，去年四季度终值升3.3%，修正值升3.0%，初值升2.8%。美国第一季度核心PCE物价指数年化初值环比升3.7%，预期升3.4%。

14、美国商务部公布数据显示，由于美国一季度GDP增速放缓超过预期，美联储关注的主要通胀率上升，显示美国经济衰退几率在增加，这也给美联储降息出了难题。

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