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• 2024.08.29

“美联储降息交易”再添重磅信号！市场预期甚至不排除大幅降息50个基点的可能性

一、 宏观数据速览

二、期市综合资讯

1、8月28日，郑商所公布瓶片期货合约挂牌基准价。2024年8月30日瓶片期货首批上市交易合约PR2503、PR2504、PR2505、PR2506、PR2507和PR2508的挂牌基准价为6850元/吨。

2、郑商所：经研究决定，指定以下企业为瓶片期货交割仓（厂）库：指定瓶片交割仓库共8家，分别为张家港保税区华瑞物流有限公司、杭州临港物流有限公司、平湖华瑞仓储有限公司、江阴市协丰棉麻有限公司、张家港保税区外商投资服务有限公司、建发物流集团有限公司、厦门国贸物流有限公司、江阴赛胜新材料有限公司。

3、郑商所：指定瓶片交割厂库共6家，分别为华润化学材料科技股份有限公司、珠海华润化学材料科技有限公司、万凯新材料股份有限公司、江苏兴业塑化有限公司、海南逸盛石化有限公司、逸盛大化石化有限公司。

4、随着上市公司中期报告密集披露，多家期货公司上半年经营情况揭晓。截至8月28日发稿，已有24家期货公司披露了上半年业绩，其中包括南华期货、瑞达期货、弘业期货和永安期货等4家上市期货公司，以及部分券商系期货公司。数据显示，上述24家期货公司上半年合计实现净利润9.16亿元。根据相关报告，多家期货公司国际化业务取得了较好的成绩。

5、Wind数据显示，8月28日，国内商品有35个品种基差为正值，20个品种基差为负值。其中，棉纱、鸡蛋、郑棉基差最大，现货较期货分别升水2075.00元/吨、1358.00元/500千克、1165.00元/吨；丁二烯橡胶、橡胶、强麦基差最小，现货较期货分别贴水2065.00元/吨、1655.00元/吨、714.67元/吨。

6、“美联储降息交易”再添重磅信号。美联储官网公布了最新美联储贴现率会议纪要，其中显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员在7月便投票赞成下调贴现率25个基点。这份会议纪要提供了对美联储货币政策可能走向的洞察，目前市场预期，美联储肯定会在9月降息，甚至不排除大幅降息50个基点的可能性。另外，美国达拉斯、里士满和费城联储最新公布的调查结果也释放了危险信号：美国人开始担忧经济衰退将要袭击美国，经济前景的相关指数都在下行，甚至跌入萎缩区间。

· 金属市场资讯

1、上海有色网最新报价显示，8月28日，国产电池碳酸锂价格持平报7.44万元/吨，近5日累计跌580元，近30日累计跌12880元。

2、投资者增加的需求叠加市场对美国即将降息的乐观情绪，国际铜价周二（8月27日）反弹至近六周高点。具体行情显示，纽约商品交易所9月交割的铜期货价格一度触及每磅4.3065美元，伦敦金属交易所3个月期铜收盘价报每吨9448美元，均创7月18日以来的最高水平。

3、8月28日，花旗维持3个月期铝和锌价格目标不变，分别为每吨2500美元和2800美元。花旗预计铝价将在2024年第四季度或2025年初迎来新的上涨机会。

4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，8月27日，锌库存249625吨，减少6175吨；锡库存4570吨，增加60吨；铜库存314250吨，减少2925吨；铅库存183475吨，减少1625吨；铝库存860225吨，创逾3个月新低，减少7000吨，变动量创逾3个月新高；镍库存117348吨，创逾2年零9个月新高，增加732吨，变动量创逾3个月新高；铝合金库存1600吨，持稳于逾1个月低位，变动量创逾3个月新高；钴库存115吨，持稳于逾1年零5个月高位，变动量创逾3个月新高。

· 煤焦钢矿市场资讯

1、工信部日前发布通知称，为进一步深化钢铁行业供给侧结构性改革，暂停钢铁产能置换，并对2021年发布的《钢铁行业产能置换实施办法》进行修订。中钢协副秘书长张龙强表示，当前钢铁市场形势正在发生根本性变化，钢材需求高位回落、消费结构显著变化、供给弹性明显增加、绿色低碳持续推进，这些对产能置换政策提出了新要求。将有助于改善行业发展预期，引导企业合理调整投资方向，促进市场供需动态平衡。

2、中钢协：2024年7月，各品种采购成本环比以下降为主，进口 铁矿 降幅较大。1-7月，炼 焦煤 采购成本同比下降5.04%；冶金焦同比下降8.90%；国产铁精矿同比上升7.29%，进口粉矿同比上升2.58%；废钢同比下降5.81%。

3、中国煤炭运销协会发布2024年7、8月份我国煤炭市场运行情况，7月份，煤炭企业依法依规释放优质产能，多措并举做好煤炭稳产稳供工作，我国煤炭产量同比小幅增长，煤炭生产情况持续改善。数据显示，8月上中旬重点监测企业煤炭日均产量比上月下降1.3%，预计8月份全国原煤产量同比有望保持增长。

· 能源化工市场资讯

1、美国至8月23日当周EIA原油库存减少84.6万桶，预期减少226.5万桶，前值减少464.9万桶。

2、EIA报告显示，上周美国原油出口减少37.4万桶/日至367.1万桶/日。美国上周国内原油产量减少10万桶至1330万桶/日。上周美国战略石油储备（SPR）库存增加74.5万桶至3.779亿桶，增幅0.2%。

3、利比亚Sarir油田接近全面停产。利比亚石油产量已降至不足60万桶/日，该国石油产量自发布停产令以来已下降至少40万桶/日。

4、据知情人士透露，利比亚Waha石油产量下降至17.5万桶/日，以往产量为32.0万桶/日。

5、消息人士透露，阿塞拜疆共和国国家石油公司在土耳其的Star石油炼油厂将于9月初停产，进行为期两个月的维护。

6、石油市场观察人士对OPEC+下个季度是否会按计划恢复产量依然存在分歧，对于需求的担忧继续令油价承压。在接受调查的交易员、炼油商和分析师中，12名受访者预计，OPEC+将按计划增产，11人预计将推迟增产计划。另有五人预测，要么会部分增产，要么取决于利比亚持久停产。

7、工程师表示，位于利比亚“石油新月地带”的港口运作正常，目前还没有接到停止出口的命令。

8、根据最近的一项政府命令，俄罗斯将在2026年5月31日之前免除小型液化天然气工厂建设设备的进口关税。俄政府表示，该措施旨在支持俄罗斯小型液化天然气工厂的发展，加速地区天然气化进程，以及用天然气替代汽油和柴油作为汽车燃料。

· 农产品市场资讯

1、监测显示，8月23日，全国主要油厂进口大豆商业库存794万吨，周环比增加19万吨，月环比上升83万吨，同比上升278万吨，较过去三年均值高196万吨，处于历史同期较高水平。当日国内主要油厂豆粕库存153万吨，周环比持平，月环比上升15万吨，同比上升75万吨，较过去三年均值高74万吨，处于历史最高水平。

2、农业农村部组织科技小分队和多位专家赶赴辽宁葫芦岛受灾现场，指导灾后农业生产，减少洪涝灾害带来的损失。强降雨给葫芦岛市特别是建昌县、绥中县造成极其严重的破坏，农田受灾面积58.82万亩。玉米是这次受洪水影响比较大的农作物，目前，玉米正处于乳熟期，有部分地块的玉米已经出现了棉铃虫以及变黄早衰等现象。

3、8月28日，巴西蔗糖行业协会称，8月上半月巴西中南部地区的糖产量为310.9万吨，上年同期为346.4万吨；甘蔗压榨量为4383.1万吨，去年同期为4794.1万吨；乙醇产量为22.95亿升，上年同期为23.47亿升；甘蔗含糖量为151.09公斤/吨，上年同期为149.22公斤/吨；49.27%的蔗汁用于制糖，上年同期为50.82%。

4、两位政府消息人士周三称，印度正在考虑提高植物油的进口关税，以保护因油籽价格下跌而受到影响的农民。此举可能会在未来几周内宣布，可能会抑制需求并减少购买海外棕榈油、豆油和葵花籽油。“我们正在探索帮助农民的所有方案，增加进口税是一种选择，”一位不愿透露姓名的政府消息人士表示。另一位拒绝透露姓名的政府官员表示，财政部下属的税务局将采取最后决定。

5、加拿大统计局数据显示，预计加拿大油菜籽2024年产量预估为1950.2万吨，去年为1832.8万吨，市场预期为1921.7万吨；小麦产量预估为3437.3万吨，去年为3195.4万吨，市场预期为3512.5万吨。

6、今年以来，纺织服装需求回暖，进口棉花业务愈发活跃。据统计，今年1-7月，黄埔海关共检验进口棉花5.04万吨，同比增长327%。

三、 财经新闻盘点

1、中国人民银行官网“公开市场业务”专题页面上线“公开市场国债买卖业务公告”栏目，截至目前该栏目尚未更新内容。此次在官网栏目更新，显示央行已为公开市场国债买卖业务做好准备，再次释放其将在公开市场开展国债买卖操作的信号。

2、多家头部券商正筹备债券市场柜台业务。有的券商在与第三方金融科技公司合作，打造债券市场柜台系统，为展业做准备。券商的展业资格还需等待监管的同意。今年3月，央行召开柜台债券业务座谈会，除银行外，证券公司也参会。今年5月1日，央行发布的《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》正式实施。

3、金融时报刊文称，专家分析认为，由于储蓄国债通常具备安全性高、收益稳定、变现灵活、投资门槛低等优势，受到大量投资者青睐，发行时经常会出现“一债难求”的情况。对于此番储蓄国债利率下调，中国银行研究院研究员杜阳认为，主要受两方面因素影响：一方面，从市场供求关系来看，当前债券市场较为活跃，投资者购买国债热情高涨，当需求大于供给时，就会出现债券利率下行的情况；另一方面，政策利率和存款利率相继下调，国债利率“随行就市”进行调整。中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平表示，当前，存款利率整体在下行，只要储蓄国债利率相对优势不变，预计储蓄国债受热捧的局面将持续。

4、中部地区陆续公布今年1-7月经济运行成绩单，其中湖南、湖北、江西三省构成的“中三角”呈现出固定资产投资增速回升、社会消费品零售总额增幅跑赢全国平均水平、外贸进出口分化明显等特征；此外，大规模设备更新和消费品以旧换新“双新”政策带动效应持续释放，中部“脊梁”的骨干支撑作用愈发显现。

5、近日，随着利率债在二级市场交易“降温”，债市整体的交易活跃度有所下降，信用债亦出现持续回调，引发市场关注，担忧出现机构赎回与信用债下跌的负反馈。不过，从目前信用债回调幅度和央行临近月末呵护资金面的政策取向看，尽管债市短期进入震荡期，但此轮信用债下跌更多是前期持续上涨后的回调，机构抛售压力有限。

6、自被市场称为“退金令”的《防范化解金融风险问责规定（试行）》6月发布以来，央国企剥离金融资产的步伐明显加快。尽管部分央国企从去年年底就开始了出清旗下部分金融机构股权的动作，但在“退金令”出台后的三个月里，已经有超过10家央企、国企挂牌转让或清退金融企业股权，不仅涉及银行，还包括保险、信托、小贷、融资担保等金融机构。

7、摩根大通将自8月30日起把三支中国债券纳入新兴市场指数，中国在指数中的总权重料将回升至10%。

8、“美联储降息交易”再添重磅信号。美联储官网公布了最新美联储贴现率会议纪要，其中显示，芝加哥联储、纽约联储的董事会成员在7月便投票赞成下调贴现率25个基点。这份会议纪要提供了对美联储货币政策可能走向的洞察。

9、摩根大通的一名高管表示，随着美联储发出降息信号，印度公司的美元债券发行将加快步伐，2024年剩余时间可能至少有40亿美元的发行。Agarwal的估计表明，印度2024年的美元债券发行将是前一年的两倍多。

10、日本央行拟购买3750亿日元的3至5年期日本国债，拟购买4000亿日元的5至10年期日本国债，拟购买1500亿日元的10至25年期日本国债，拟购买7500日元的超过25年期日本国债。

11、日本国内投资者的资金正流向美国和中国的债券。日本财务省8月22日发布的对外及对内证券交易合同等状况显示，日本国内投资者在8月11日-17日一周内净买入以国债为主的海外中长期债券1.854万亿日元。这是自5月中旬起的约三个月以来的新高，并且是连续三周净买入。由于市场普遍预期美国尽快降息将推动美国债券价格上涨，购买外国债券的势头加速。

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