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• 2025.01.16

美国核心CPI意外降温，推升美联储降息预期；国内成品油2025年第二轮调价窗口将于今日24时开启

一、 宏观数据速览

二、期市综合资讯

1、商务部等部门发布两份文件，部署实施数码产品购新补贴，以及做好2025年家电以旧换新工作，明确具体补贴品类和标准。其中，购买手机、平板、智能手表（手环）产品每件最高补500元，购买冰箱、洗衣机、电视、空调等12类家电产品每件最高补2000元。

2、上期所授权大阪交易所以上期所天然橡胶期货交割结算价为基准，开发以日元结算、现金交割的“上海天然橡胶期货”合约，并计划于5月26日在OSE挂牌上市。

3、Wind数据显示，1月15日，国内商品有33个品种基差为正值，28个品种基差为负值。其中，生猪、沪锡、棉纱基差最大，现货较期货分别升水2990.00元/吨、2310.00元/吨、1515.00元/吨；丁二烯橡胶、橡胶、强麦基差最小，现货较期货分别贴水1860.00元/吨、825.00元/吨、804.67元/吨。

4、国内成品油2025年第二轮调价窗口将于1月16日24时开启。综合机构观点，成品油零售价或现年内第二次上涨。截至1月14日收盘，国内第9个工作日参考原油的变化率为6.43%，预计汽柴油上调幅度在280元/吨，折升价92#汽油和0#柴油分别上调0.22、0.24元。若本轮成品油零售限价上调确认后，私家车单次加满一箱50L的油将多花11元。

5、美国核心CPI意外降温，推升美联储降息预期。美国去年12月未季调CPI同比上升2.9%，为连续第三个月反弹，创2024年7月以来新高，符合市场预期。但核心CPI同比回落至3.2%，为2024年8月以来新低，市场预期为持平于3.3%。数据公布后，交易员预期美联储将在7月底前降息，之前预计为9月。

· 金属市场资讯

1、据上海有色网最新报价显示，1月15日，国产电池级碳酸锂价格涨720元报7.71万元/吨，连涨4日并续创逾1个月新高。

2、印度贸易部称，印度2024年12月份的黄金进口总值为47亿美元；2024年12月石油进口额为152亿美元。

3、据外媒报道，LME在2024年的交易活跃度达到了自2015年以来的最高水平，成为有记录以来的第四高年份，这标志着LME已经成功摆脱了镍危机的阴影，并迎来了新的发展机遇。数据显示，2024年LME的日均交易量高达664,698手，与2023年相比实现了18.2%的显著增长。其中，镍的交易量尤为引人注目，实现了58.8%的大幅跃升，至年底时已经全面恢复至2021年的水平，即2022年3月那场导致市场崩溃和交易暂停之前的水平。这一强劲表现不仅彰显了LME在全球金属交易中的核心地位，也反映了市场对工业金属行业信心的恢复。

4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，1月14日，铅库存239000吨，增加18425吨，变动量创逾1个月新高；镍库存167814吨，创逾3年零3个月新高，增加3228吨，变动量创逾1个月新高；锌库存206375吨，创逾11个月新低，减少3100吨，变动量创逾1个月新高；铜库存260750吨，创逾5个月新低，减少1150吨，变动量创逾1个月新高；铝库存614375吨，创逾8个月新低，减少2500吨，变动量创逾1个月新高；锡库存4685吨，增加15吨；铝合金库存1600吨，持稳于逾5个月低位，变动量创逾1个月新高；钴库存126吨，持稳于逾2个月低位，变动量创逾1个月新高。

5、在2024年大涨27%后，国际黄金现货价格今年以来继续呈现高位震荡的态势。尽管美联储降息预期放缓，但再通胀预期及避险预期升温近期推动金价上行。招商银行研究院认为，黄金上涨最快的时期已经过去，2025年转为高位震荡的概率上升，市场波动也会进一步加大，波动区间预计在2300-3000美元之间。

6、秘鲁能源和矿产部表示，秘鲁11月铜产量同比下降4.6%，至241883吨。

7、智利下调了未来十年的铜产量预测，采取了更为保守的做法，分析师可能因此调整自己的全球供应模型。根据智利国家铜委员会Cochilco周三发布的一项研究，这个最大的产铜国目前预计到2034年的产量将达到554万吨。这仅略高于去年的产量，也低于该机构一年前预测的643万吨。

8、沙特阿美称，沙特阿美计划与沙特阿拉伯矿业公司成立过渡矿产合资企业；沙特阿美在其现有运营区域内发现了超过400百万浓度的有前景锂矿藏。

· 能源化工市场资讯

1、近期，长江流域持续降温，作为川气东送的主要气源地之一——中国石化涪陵页岩气田加足生产马力，接连投产15口新井，日产气量超2500万立方米，创今年保供季新高，可满足近5000万户家庭每天生活用气。

2、中国三门峡盆地油气调查取得重大突破，评价盆地常规石油地质资源量达4.27亿吨。根据新一轮找矿突破战略行动整体部署，中国地质调查局围绕全国中小盆地开展油气资源战略选区评价，优选该盆地为重点突破区，部署豫峡地1井，获单井最高日产15.83立方米工业油流，实现三门峡盆地首次油气重大突破。

3、联合声明显示，俄罗斯将向越南提供原油和液化天然气；越南和俄罗斯达成一致，继续推动在双方大陆架上进行油气项目的合作；俄罗斯愿意推动越南国家核能产业发展；俄罗斯方面称如果越南作为合作伙伴国加入金砖集团，将愿意提供支持。

4、上周美国EIA原油库存减少196.2万桶，预期减少99.2万桶，前值减少95.9万桶。EIA报告显示，上周美国原油出口增加100万桶/日至407.8万桶/日；美国国内原油产量减少8.2万桶至1348.1万桶/日；美国战略石油储备（SPR）库存增加50万桶至3.943亿桶，增幅0.13%。

5、IEA月报显示，将2024年全球石油需求增长预测上调至94万桶/日（此前预测为84万桶/日），将2025年全球石油需求增长预测下调至105万桶/日（此前预测为110万桶/日）。

6、IEA月报显示，预计2025年全球石油总供应量平均将从此前的1.048亿桶/日降至1.047亿桶/日。

7、欧佩克月报显示，欧佩克将2024年全球原油需求增速预测从161万桶/日下调至150万桶/日，维持2025年全球原油需求增速预测在145万桶/日，预计2026年全球石油需求增速为143万桶/日。

8、欧佩克在其对2026年的首次详细评估中预测，在印度和中国市场的推动下，石油需求将继续稳步增长。该组织周三在一份月度报告中称，到2026年，全球石油消费量将“强劲”增长140万桶/日，与今年的预期增速持平，且超过供应增长预期。

9、据国际文传电讯社，哈萨克斯坦将在2026年6月底之前，根据欧佩克+协议对石油超产进行补偿。

· 农产品市场资讯

1、2024年供销合作社系统全资控股企业农业社会化服务规模超3亿亩次，全力保障粮食安全。聚焦化肥储备、调运和保供，全国供销合作社系统健全农资保供工作机制，做好重要农时农资采购、储备、调运、供应工作。2025年将积极拓展集中育秧、烘干、收储、冷藏等农民迫切需求的服务，促进农业节本增效和粮食稳产增产。

2、船运调查机构ITS数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为567703吨，较上月同期出口的671454吨减少15.45%。

三、 财经新闻盘点

1、全国消费品以旧换新行动工作推进电视电话会在京召开。会议强调，2025年，要加力扩围实施“两新”政策，推动消费品以旧换新取得更大成效。要强化数智赋能，持续提高便民服务水平，深入细致做好政策宣传解读和风险防范，让群众更清楚地了解政策，享受实惠。商务部市场运行和消费促进司司长李刚表示，商务部本周将陆续印发2025年加力支持汽车、家电、家装和电动自行车以及手机等数码产品的购新补贴实施细则。

2、商务部国际贸易谈判副代表在新闻发布会上表示，下一步，会根据中央经济工作会议部署，稳步推进服务业扩大开放，特别是要扩大电信、医疗、教育等领域开放试点推广工作。修订《鼓励外商投资产业目录》，提升我们引资政策的吸引力。

3、商务部国际贸易谈判副代表李詠箑介绍，2024年对外贸易再创新高。全年货物进出口43.8万亿元，增长5%，创历史新高，其中出口和进口分别增长7.1%、2.3%。前11个月服务进出口6.7万亿元，增长14.2%，预计全年服务进出口也将创历史新高。

4、财政部发布《关于做好2025年国有企业经济效益月报工作的通知》，要求厘清国有企业底数，持续推动应报尽报。因新设、重组、破产、注销、财务或股权关系变更等重大事项，导致编报范围发生变动时，报送单位应及时调整更新报送口径并在附报材料中说明相关情况，切实提升月报覆盖面和完整度。

5、工信部发布《关于开展中小企业出海服务专项行动的通知》，通过开展专项行动，推动各地结合实际，加强出海服务的系统化供给，组织服务机构与有出海意向的中小企业精准化对接，提供专业化服务，帮助中小企业开拓国际市场、畅通信息渠道、提升风险防控能力，有力促进中小企业国际化发展。

6、多地省市级两会召开，涉及方面较多，其中对于2025年经济发展预期目标最引人关注。2025年广东、北京、上海、天津、黑龙江等地预期生产总值增长5%左右，而浙江、湖南、福建、内蒙古等地则预期高于5%。

7、上海市《政府工作报告》显示，2024年全市经济社会发展总体平稳、稳中有进，预计全市生产总值增长5%左右，城市经济规模进入了5万亿元以上的新阶段；2024年上海居民消费价格与上年基本持平，城镇调查失业率平均为4.2%左右；2024年上海启动运行总规模1000亿元的三大先导产业母基金和未来产业基金；深入落实自贸试验区提升战略，推动出台自贸试验区制度型开放2.0版方案。

8、山东省财政厅公告，决定发行2025年山东省地方政府再融资专项债券（一至四期），总额318.16亿元，用于置换存量隐性债务，1月22日招标。

9、上交所和中证指数有限公司将于1月16日正式发布上证180债券指数系列、上证目标到期债券指数系列、上证地方政府债指数、上证地方政府一般债指数和上证地方政府专项债指数，为市场提供多样化业绩基准与投资标的

10、美国核心CPI意外降温，推升美联储降息预期。美国去年12月未季调CPI同比上升2.9%，为连续第三个月反弹，创2024年7月以来新高，符合市场预期。但核心CPI同比回落至3.2%，为2024年8月以来新低，市场预期为持平于3.3%。数据公布后，交易员预期美联储将在7月底前降息，之前预计为9月。

11、韩国央行公布的数据显示，去年12月，在尹锡悦总统宣布戒严引发的政治动荡中，海外投资者净卖出了价值38.6亿美元的韩国股票和债券，这是自2020年3月韩国遭受新冠疫情冲击以来的最大金额。

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