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• 2025.01.13

美国宣布对俄罗斯石油巨头实施史上最严制裁！意欲切断其主要资金来源；美非农数据远超预期，支持美联储放慢降息步伐

一、 宏观数据速览

二、期市综合资讯

1、国家金融监管总局召开2025年监管工作会议。会议指出，2024年是金融监管总局全面履职的第一个完整年度。有力有序防范化解重点领域风险。中小金融机构风险明显收敛。城市房地产融资协调机制落地见效，“白名单”项目审批通过贷款超5万亿元。支持配合化解地方政府债务风险。全年累计处置不良资产超3万亿元。会议要求，加快推进中小金融机构改革化险；有效防范化解重点领域金融风险；引导保险、理财资金支持资本市场平稳健康发展；切实提高银行业保险业高质量发展能力；坚持问题导向不断增强监管质效；全力推动经济运行向上向好；以更高标准、更大力度推进金融高水平对外开放。

2、财政部有关负责人介绍，2024年全年财政收入可以完成预算目标，全年可实现收支平衡。2025年财政政策方向是清晰明确的，非常积极，将支持全方面扩大国内需求，赤字规模将有较大幅度增加，并将加大财政政策与货币政策的协调力度。另外，2025年2万亿元隐性债务置换债券已启动发行。在2025年新增发行专项债额度内，地方可按需安排收储土地和存量商品房。

3、为规范期货公司互联网营销活动，指导期货公司合规有序展业，更好保护期货交易者合法权益，中国证监会起草了《期货公司互联网营销管理规定（征求意见稿）》。《规定》共二十条，重点针对期货公司互联网营销活动出现的问题和风险隐患进行规范，从制度建设、人员管理、营销内容、账号使用、行为规范等方面作出具体规定，并明确营销活动不得欺诈、误导客户，不得损害公平竞争等。

4、郑商所公告，自1月13日当晚夜盘交易时起，烧碱期货2502、2503、2504及2505合约的日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一。

5、Wind数据显示，1月10日，国内商品有31个品种基差为正值，29个品种基差为负值。其中，生猪、沪镍、棉纱基差最大，现货较期货分别升水2910.00元/吨、1850.00元/吨、1740.00元/吨；丁二烯橡胶、橡胶、强麦基差最小，现货较期货分别贴水1575.00元/吨、830.00元/吨、808.00元/吨。

6、美国非农数据远超预期，支持美联储放慢降息步伐。美国劳工统计局报告显示，美国去年12非农就业人数增加25.6万人，远超预期的16万人，此前两个月合计下修0.8万人。失业率下降0.1个百分点至4.1%，平均时薪环比上涨 0.3%。数据发布后，交易员将美联储下次降息的预期时间推迟到10月。

· 金属市场资讯

1、据上海有色网最新报价显示，1月10日，国产电池级碳酸锂价格涨220元报7.57万元/吨。

2、黄金专家表示，目前通胀预期的变化对黄金价格影响较大，若美国通胀预期继续上升或维持高位，可能支撑黄金价格。特朗普上台后的美国优先政策在2025Q1升温，市场预期美国经济表现更好、美元变强，且他可能压制通胀，使得通胀预期回升不持续，这对黄金不利。但美国优先政策难以持续，减税政策2025H1无法快速发挥效果，可能到2025Q4甚至明年年初才落地。而加关税和限制移民较早推出，会使市场通胀预期再次升温，黄金全年可能会涨到接近3000美元。

3、2025年伊始，黄金价格震荡回升。机构分析，中长期看，黄金和美元已经呈现“背离”特征，美元指数的走势对金价并不构成决定性影响。展望2025年，黄金依然是值得重视的大类资产。

4、雅加达–镍价预计将大幅上涨，到2025年2月底将达到每吨20,000美元，该预测基于据信影响全球市场镍供需的两个主要因素。加拿大镍业公司首席执行官马克·塞尔比(MarkSelby)最近表达了这一预测。塞尔比解释说，镍价上涨的主要推动力之一是印尼在全球市场中日益占据主导地位。

5、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，1月9日，锌库存214075吨，创逾11个月新低，减少2825吨；锡库存4755吨，增加50吨；铅库存225725吨，创逾1个月新低，减少1875吨；铝库存621875吨，增加2600吨；镍库存164904吨，增加594吨；铜库存264425吨，增加475吨；铝合金库存1600吨，持稳于逾5个月低位；钴库存126吨，持稳于逾2个月低位。

6、据智利国家铜业委员会，智利国家铜业公司11月铜产量同比增长16.9%至13.36万吨。

· 煤焦钢矿市场资讯

1、我国在鄂尔多斯盆地泾川地区取得铀矿找矿重大突破，资源储量规模达特大型。

2、河钢集团敲定1月硅铁采购价为6570元/吨，相较询盘价格上调170元/吨，较12月定价下调30元/吨，采购数量2183吨，较上轮增加42吨。

3、印尼将2025年镍矿石开采配额设定在2亿吨左右，如果矿产商未能遵守环境和其他规定，可能会削减配额。

· 能源化工市场资讯

1、美国财政部针对俄罗斯石油生产和出口实施制裁，涉及该国两家最大石油天然气公司及183艘油轮。白宫官员表示，这些制裁是迄今为止针对俄罗斯能源部门最为严厉的措施，旨在切断俄罗斯主要的俄乌冲突资金来源。新措施还包括对多个能源相关实体的封锁，并限制俄罗斯通过能源出口获取美元收入。

2、俄罗斯外交部发表声明称，对于美国决定对俄罗斯能源部门实施新一轮制裁，俄方将作出回应。声明指出，美国政府试图以破坏全球市场稳定为代价损害俄罗斯经济。而牺牲的是美国的欧洲盟友和美国居民的利益。声明称，俄方不会对华盛顿的敌意举措无动于衷，将会在制定对外经济战略时予以考虑。

3、西班牙国家天然气公司的数据显示，俄罗斯2024年成为西班牙第二大天然气供应国，占西班牙天然气进口总量的21.3%。

4、乌克兰总理什梅加尔：2024年乌克兰天然气产量超过190亿立方米，较2023年增长2.2%。

5、洲际交易所（ICE）数据显示，截至1月7日当周，投机者所持布伦特原油净多头头寸增加39,944手合约，至226,859手，创八个月新高；汽油净多头头寸增加9,504手合约，至32,377手合约；白糖净空头头寸增至2,515手合约，创逾五年新高；罗布斯塔咖啡净多头头寸增至20,414手合约；伦敦可可净多头头寸增至31,964手合约，创四周新高。

6、科威特将2月销往美国的原油价格定在（较阿曼/迪拜均价）每桶升水3.70美元，销往亚洲的原油价格定为每桶升水0.45美元，将销往西北欧的原油价格定为每桶贴水3.40美元，将销往地中海地区的原油价格定为每桶贴水3.4美元。

7、三位印度炼油行业消息人士称，印度炼油商就美国对俄新制裁而做好准备，预计将面临重大俄罗斯石油供应中断；了解到新的美国制裁将针对超过180艘运送俄罗斯石油的油轮以及俄罗斯船舶保险公司。

8、美国至1月10日当周石油钻井总数480口，前值482口。

· 农产品市场资讯

1、中储粮集团公司发布公告称，按照有关部门工作安排，中储粮集团公司及所属相关企业将进一步增加2024年产国产玉米收储规模，新增收购库点等信息近期将及时通过所在地媒体向社会公布。

2、农业农村部党组书记、部长韩俊在黑龙江调研大豆生产、销售、加工等情况。他强调，采取有力措施，推动新季大豆顺畅销售，切实巩固大豆扩种成果，多措并举推动大豆全产业链高质量发展。

3、2025年刚开始，不少消费者发现瑞幸又涨价了！瑞幸客服对此表示，目前没有收到调价通知，具体价格请以APP显示为准。2024年，咖啡豆期货价格一度创下近50年新高，涨幅远超黄金！但生豆价格波动，对国内终端市场影响或许有限。头部品牌可花式自救，但成本控制、品牌力较弱者或被加速淘汰。去年有超4.5万家咖企倒下，超过七成新开店没熬过一年。这或将迫使国内咖啡企业放弃单纯价格战，转向良性竞争。

4、印度大米库存在1月初创下历史新高，达到政府目标的8倍，而小麦库存继续减少，因为交易商敦促政府在市场短缺的情况下增加小麦销售。更高的大米库存将使该全球最大的大米出口国加速出口。然而，小麦库存的减少可能会阻止政府向大宗消费者发放更多库存。印度食品公司编制的数据显示，截至1月1日，在国家粮仓中包括未碾磨水稻在内的大米储备总量为6090万吨，高于政府设定的760万吨的目标。与此同时，截至1月1日，小麦库存为1840万吨，而政府目标为1380万吨，但远低于五年平均的2670万吨水平。

5、美国农业部披露，1月美国2024/2025年度大豆产量预期为43.66亿蒲式耳，市场预期为44.53亿蒲式耳，去年12月月报预期为44.61亿蒲式耳；1月美国2024/2025年度大豆期末库存预期为3.8亿蒲式耳，市场预期为4.57亿蒲式耳，去年12月月报预期为4.7亿蒲式耳；1月美国2024/2025年度大豆单产预期为50.7蒲式耳/英亩，市场预期为51.6蒲式耳/英亩，去年12月月报预期为51.7蒲式耳/英亩。

三、 财经新闻盘点

1、财政部在新闻发布会上表示，2024年财政运行总体平稳，预算执行情况较好，全年可以实现收支平衡。2025年财政政策方向清晰明确、非常积极，充分考虑了加大逆周期调节的需要，是非常积极的。可以从四个方面来说明“更加积极”的内涵：第一，提高赤字率；第二，扩大债务规模；第三，保障重点支出；第四，提高资金效益。

财政部表示，中央经济工作会议已经明确，2025年要提高赤字率。随着赤字率提高，再加上财政政策的乘数效应，必然会带来更多的银行信贷和社会资本投资，进而促进有效需求的增加。我国有较大的举债空间和赤字提升空间。我国政府负债率显著低于主要经济体和新兴市场国家，财政总体是健康的、可持续的。

财政部称，2024年的2万亿元置换额度，12月18日已经全部发行完毕。2025年的2万亿元置换债券，已启动相关发行工作。关于发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本，目前相关银行正在测算和细化补充资本方案，将抓紧推动实施。化债方面，目前置换政策“松绑减负”的效果已经逐步显现。各地置换债务平均成本普遍降低2个百分点以上，有的地方还超过2.5个百分点，还本付息的压力大幅度减轻。有的地方优先置换即将到期的公开市场债券和“非标”、涉众债务，区域金融环境显著改善。

财政部表示，在2025年新增发行专项债额度内，地方可根据需要统筹安排用于土地储备和收购存量商品房，这两项政策都将在2025年逐步释放。关于支持收购存量商品房用作保障性住房。近段时间以来，财政部一直在配合行业主管部门积极推进，进行了大量走访调研。近期财政部将继续配合主管部门，抓紧明确相关政策，政策明确之后，地方就可以按此来推进落实。

财政部预算司司长王建凡表示，坚定不移严防新增隐性债务，推动隐性债务“清仓见底”。持续保持“零容忍”的高压监管态势，发挥部门协同监管合力，对违法违规举债和虚假化解隐性债务等问题严肃处理。加快融资平台改革转型，坚决阻断地方违法违规举债途径，促进可持续发展。

2、证监会主席吴清强调，证监会将深入贯彻党的二十届三中全会、中央经济工作会议部署，更加深刻认识和把握我国资本市场主要特点和运行规律，走好中国特色金融发展之路。坚持稳中求进、以进促稳，持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地见效。坚持市场化、法治化，以深化资本市场投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，努力为经济持续回升向好和高质量发展积极贡献力量。

3、国家金融监管总局向业内下发《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，提出要建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，引导保险公司强化资产负债联动，科学审慎定价。《通知》指出，保险行业协会定期召开相关会议，每季度发布预定利率研究值。中国保险行业协会组织的人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会指出，当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.34%。《通知》还要求，动态调整保险公司普通型人身保险、分红型人身保险预定利率最高值和万能型人身保险最低保证利率最高。

4、财政部办公厅、证监会办公厅就《会计师事务所从事证券服务业务备案管理办法（修订征求意见稿）》征求意见。《办法》主要修订内容包括，完善备案要求，加强对执业质量的关注引导。优化首次备案要求，提出会计师事务所从事证券服务业务首次备案的5方面要求，引导会计师事务所加强一体化管理和质量管理，提升职业责任风险承担能力，强化信用约束；完善管理闭环，加强对会计师事务所从事证券服务业务的全流程监管。

5、金融监管总局向业内下发《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，提出要建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，引导公司强化资产负债联动，科学审慎定价。包括：中国保险行业协会定期组织人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会成员召开会议，结合5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年期定期存款利率、10年期国债收益率等市场利率变化和行业资产负债管理情况，研究人身保险产品预定利率有关事项，每季度发布预定利率研究值。

6、国家金融监管总局召开2025年监管工作会议。会议指出，2024年是金融监管总局全面履职的第一个完整年度。有力有序防范化解重点领域风险。中小金融机构风险明显收敛。城市房地产融资协调机制落地见效，“白名单”项目审批通过贷款超5万亿元。支持配合化解地方政府债务风险。全年累计处置不良资产超3万亿元。会议要求，加快推进中小金融机构改革化险；有效防范化解重点领域金融风险；引导保险、理财资金支持资本市场平稳健康发展；切实提高银行业保险业高质量发展能力；坚持问题导向不断增强监管质效；全力推动经济运行向上向好；以更高标准、更大力度推进金融高水平对外开放。

7、全国商务工作会议在京召开，会议强调2025年重点做好八个方面工作，其中包括推进提振消费专项行动，加力扩围实施消费品以旧换新。创新多元化消费场景，扩大服务消费，发展数字消费，加快构建高标准市场体系，完善现代商贸流通体系；全力以赴稳外贸，推动贸易高质量发展；有序扩大自主开放和单边开放，持续打造“投资中国”品牌，发挥国家级经开区引资载体效应，强化外资企业服务保障；推动产业链供应链国际合作，提升对外投资合作质量水平。

8、多家银行理财公司透露，上周确有公司接到债券买卖相关的问询，有关部门关注重点在于“有没有买，买的多不多”，但并未禁止买入要求。

9、近日上海官方发布的新年贺词透露，2024年全市生产总值有望迈上5万亿元新台阶。这个数据也意味着，在京沪两大4万亿级城市中，上海先行一步，成为我国第一个5万亿元GDP城市，也成为全球经济规模最大的5大城市之一。这也预示着中国城市化进程将开启新篇章。

10、美国非农数据远超预期，支持美联储放慢降息步伐。美国劳工统计局报告显示，美国去年12非农就业人数增加25.6万人，远超预期的16万人，此前两个月合计下修0.8万人。失业率下降0.1个百分点至4.1%，平均时薪环比上涨 0.3%。数据发布后，交易员将美联储下次降息的预期时间推迟到10月。

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