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• 2025.01.14

证监会部署2025年重点工作，明确将坚持稳字当头；我国货物贸易进出规模再创历史新高

一、 宏观数据速览

二、期市综合资讯

1、海关总署1月13日发布数据显示，2024年，我国外贸实现质升量稳的目标。全年进出口总值43.85万亿元，同比增长5%，规模再创历史新高。其中，我国出口规模首次突破25万亿元，达到25.45万亿元；进口18.39万亿元，同比增长2.3%。

2、央行行长潘功胜最新发声表示，2024年中国经济预计可以实现全年5%左右的预期增长目标。2025年将实施更加积极有为的宏观经济政策，进一步完善经济治理的方式。对于近期人民币贬值，潘功胜指出，有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。

3、中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于1月13日实施。中国外汇市场指导委员会会议召开会议指出，未来一段时期，人民币汇率完全有条件保持基本稳定。人民银行、外汇局将继续综合施策，坚决防范汇率超调风险。

4、证监会部署2025年重点工作，明确将坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头。加强境内外、场内外、期现货联动监测监管，加强战略性力量储备和稳市机制建设。深化科创板、创业板、北交所改革，增强包容性、适应性。全面落地上市公司市值管理指引。加快制定对控股股东、实际控制人行为约束的总体监管方案。巩固深化常态化退市机制。

5、Wind数据显示，1月13日，国内商品有31个品种基差为正值，28个品种基差为负值。其中，生猪、棉纱、沪镍基差最大，现货较期货分别升水2730.00元/吨、1595.00元/吨、1230.00元/吨；丁二烯橡胶、强麦、橡胶基差最小，现货较期货分别贴水1300.00元/吨、806.89元/吨、770.00元/吨。

6、波罗的海干散货指数涨4.29%，报1093点，连续三日上涨。

· 金属市场资讯

1、据上海有色网最新报价显示，1月13日，国产电池级碳酸锂价格涨270元报7.6万元/吨，创逾1个月新高。

2、香港特区行政长官李家超表示，香港将探索新的增长领域，包括建立国际黄金交易中心，提供世界级黄金储存设施，增加保险、检测认证、物流等配套服务，最终形成完整的黄金交易中心和相关产业链，为投资者提供黄金储存及其他形式的财富管理服务。

3、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，1月10日，锡库存4655吨，减少100吨；锌库存210625吨，创逾11个月新低，减少3450吨；铅库存223175吨，创逾1个月新低，减少2550吨；铝库存619375吨，减少2500吨；铜库存263450吨，创逾5个月新低，减少975吨；镍库存164904吨，减少975吨，铝合金库存1600吨，持稳于逾5个月低位；钴库存126吨，持稳于逾2个月低位。

· 煤焦钢矿市场资讯

1、动力煤产销平衡，煤价企稳。临近春节，煤矿生产一般。需求方面，气温持续偏高，居民用电需求减少，临近春节部分工厂停产，电厂负荷维持弱稳运行，电煤日耗有所减少；假期临近，贸易商拉运积极性降低，港口调入维持低位，但下游拉运也降低，北方港口煤炭调入仍小幅低于调出，北方港口库存继续减少；煤炭供需基本平衡，产地及及港口煤价企稳。

2、日本首相石破茂表示，拜登下令阻止日本制铁收购美国钢铁引发两国经济界担忧，日方强烈要求美国政府消除产业界投资担忧。此前，美国外国投资委员会已将日铁放弃收购美钢计划的最后期限延长至今年6月18日。

3、据The Hindu Businessline报道，在截至2025财年的9个月里，印度铁矿石出口量下降近30%，原因是来自中国的购买量减少。

· 能源化工市场资讯

1、当地时间1月13日，俄罗斯预算石油收入去年增加了近三分之一，达到至少2018年以来最高，得益于油价上涨，同时该国针对国际制裁进行了调整。根据俄罗斯财政部周一公布的数据计算显示，2024年，石油相关税收升至9.19万亿卢布（894亿美元），一年前为7.04万亿卢布。

2、2024年俄罗斯联邦预算的石油和天然气销售收入跃升逾26%，达到11.13万亿卢布（1082.2亿美元）。石油和天然气收入一直是克里姆林宫最重要的现金来源，在过去十年中约占联邦预算总收益的三分之一到一半。2023年，由于油价疲软和天然气出口下降，俄罗斯联邦预算收入减少了24%。

3、当地时间1月13日，美国国家安全顾问沙利文：美国总统拜登不会对俄罗斯的石油行业施加制裁，前提是此举会给美国工薪家庭带来过重负担，拜登总统相信油价将会保持稳定。

4、印度政府消息人士称，美国对俄罗斯的新制裁将促使欧佩克及其他产油国增加产量。预计不会因美国对俄罗斯的新制裁而出现石油短缺。欧佩克可能会动用闲置产能以满足石油需求。

5、伦敦证券交易所数据显示，荷兰当月天然气价格上涨6.2%，至48.24欧元/兆瓦时。

6、据美国商品期货交易委员会（CFTC），截至1月7当周，WTI原油投机者将净多头头寸增加47,503份合约至207,153份。

· 农产品市场资讯

1、隆平高科在机构调研中表示，公司与中国农业科学院作物科学研究所、贵州省农科院等科研院所加强联动合作，推动产学研深度融合，公司未来将培育出一系列抗螟虫优良水稻新品种，及高抗密植型等优势玉米品种以满足市场需求。

2、近期，生猪养殖企业2024年业绩预告陆续发布。生猪销售量价齐升，带动养殖企业业绩持续修复。多家企业2024年实现扭亏为盈。伴随产能恢复，2025年生猪供给将持续增加，生猪价格或有所下降。对此，生猪养殖企业纷纷表示，2025年将持续开展降本增效工作，确保盈利空间。同时，生猪养殖企业采取分红、股份回购等措施，与投资者共享高质量发展成果，积极回报投资者。

3、USDA公布1月小麦供需报告。相比12月数据，全球2024/25年产量小幅上调约29万吨，总供给上调约35万吨，和上月变化不大，最终2024/25年期末库存较上月调增约93万吨，同比去年下降约865万吨。全球贸易量则延续第3个月调减，下降170万吨至2.12亿吨。美麦平衡表方面，进口继续增加约14万吨，消费调增5.4万吨。同时，美国农业部预估2025年收获的美国冬小麦种植面积同比增加约2.2%。

4、印度2024-25年度大豆供应估计为1380万吨。

5、当地时间1月13日，巴西2024/2025年玉米总产量预计为1.2239亿吨，而之前的预测为1.2356亿吨。巴西2024/2025年大豆产量预计为1.7207亿吨，而之前的预测为1.7004亿吨。

6、据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚1月1-10日棕榈油出口量为318813吨，较上月同期出口的269587吨增长18.26%。

三、 财经新闻盘点

1、中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于1月13日实施。中国外汇市场指导委员会会议召开会议指出，未来一段时期，人民币汇率完全有条件保持基本稳定。人民银行、外汇局将继续综合施策，坚决防范汇率超调风险。

2、海关总署数据显示，2024年我国货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5%，规模再创历史新高。其中，出口25.45万亿元，同比增长7.1%；进口18.39万亿元，同比增长2.3%。以人民币计价，2024年12月，我国出口同比增长10.9%，进口增1.3%。

3、《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》中提出，加大对符合条件的文化和旅游领域“两新”项目的支持力度。允许地方安排地方政府专项债券资金支持符合条件的文化和旅游类项目。支持各地统筹用好各渠道资金开展文化和旅游消费促进活动。实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划，发挥国家文化和旅游消费示范（试点）城市作用，联动金融机构、文旅企业，将更多优质资源投向文旅领域。

4、央行行长潘功胜在亚洲金融论坛开幕式上致辞称，将强化宏观经济政策逆周期调节，校正经济增长和经济运行轨迹，保持经济增长稳定性。实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率水平，加大财政支出强度，调整优化财政支出结构和方向。实施适度宽松的货币政策，综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕和宽松的社会融资环境。央行正与香港金管局、两地证监会密切沟通，将从完善离岸人民币市场建设、优化金融市场互联互通、提高支付结算便利三个方面推出有关政策举措。在完善离岸人民币市场建设方面，支持香港金管局推出人民币贸易融资流动资金安排，支持推出债券通项下离岸债券回购业务，积极支持香港推出离岸人民币国债期货。

5、中国外汇市场指导委员会会议在京召开。会议强调，要坚定不移保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。人民银行、外汇局将继续综合施策，稳定预期，增强外汇市场韧性，加强外汇市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。外汇市场指导委员会将加强对外汇市场自律机制的指导，进一步强化行业自律管理，指导外汇市场成员严格落实自律规范，对扰乱市场秩序、恶意误导公众等违反自律规范的行为及时采取措施。

6、据21世纪经济报道，近期，有市场传言称，央行正联合证监会与中金所着手彻查国债期货存在的违规交易和涉嫌操纵国债期货的违规行为，同时要求中金所配合提高国债期货交易保证金及手续费，意图为国债期货资金炒作降温。有关部门对此表示，上述消息并不属实，系债市众多“小作文”之一，更不存在“央行要求中金所配合提高国债期货交易保证金及手续费”的情况，交易所对各品种的交易行为一直都是从严监管的。

7、香港金管局宣布，将允许“债券通”（北向通）参与者使用合资格在岸债券作为抵押品，在香港进行人民币回购业务，以完善离岸人民币流动性市场化安排，提升香港离岸人民币中心地位。此项安排将于近期正式启动。

8、香港交易所欢迎中国人民银行、香港证监会和香港金管局宣布支持境外投资者使用债券通持仓中的在岸国债和政策性金融债作为香港交易所旗下香港场外结算公司的衍生品交易履约抵押品。此项措施将有效盘活境外投资者的在岸债券持仓，增强他们配置境内人民币债券的意愿，进一步推动人民币国际化。

9、政策组合拳出台，债市回调，基金已逐步减配利率债，农商行加码10年政金债近1000亿。从上周机构行为数据来看，基金已逐步减配，不过值得注意的是，银行机构尤其是农商行仍在贯彻执行“每调买机”的节奏，上周累计净买入超长期国债263亿、10年国债378亿、10年政金957亿，其中政金债增配力度最大。

10、近日，券商债券发行不断迎来新进展，多家券商获批发行超百亿元的大额度债券。同时，开年以来不足半月，券商已发行债券金额合计达522亿元，同比增长超80%。

11、业内普遍认为，严控增量、优化存量仍是2025年房地产的工作重点。对房企而言，仍需抓住政策机会积极自救。刘水建议，房企应积极利用项目“白名单”机制、经营性物业贷、支持房企发债、定增、公募REITs和持有型不动产ABS等融资政策，多渠道拓展融资现金流入，或可进行存量债务展期、借新还旧。

12、多家房企遭遇“清盘呈请”，专家称，清盘呈请并不等同于实际清盘，一般也不会实质影响公司经营，一是债务双方会积极沟通，二是司法判决一直也极为慎重，真正执行清盘的案例极少。随着债务重组的有效推进，清盘呈请常会被撤销或驳回。

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